加息预期VS经济增长 适合中长期布局

　　根据最新监测舆情指数显示，中小散户情绪由前期的43回升至目前的43.5，显示出节假日临近中小散户积极进场的意愿有所下降。

　　同时，监测结果还显示，机构(基金、QFII、私募等)舆情指数今天出现小幅上升(60.2微升至60.6)，但结合近期舆情监测信息及资金监测数据可以看出，目前机构投资者谨慎布局的意图依然得到验证。

　　根据资金监测结果显示，今天市场资金共流入120.5亿元；其中，中小散户资金录得净流入22.97亿元，一方面表明中小散户经过前期恐慌性割肉后情绪依然偏向谨慎，另一方面表明中小散户在春节临近的情况下积极进场的意愿有所下降；同时监测结果显示，超级机构、机构分别录得20.05亿和61.1亿净流入，表明机构投资者现阶段调仓布局的意图依然得到维持。　　[格局与情绪偏差分析]

　　由于春节需求效应，市场普遍预期1月份的通涨数据将会创出新高，央行将会于近期进行加息将是大概率事件。这成为近期A股市场走势偏向疲软的主要原因。虽然加息预期较强烈，但我们从近期A股的走势也可以看出，目前A股走势已经从前期的下跌转向企稳。这主要是受到了目前A股估值已经处于阶段性历史低位的支持。

　　同时，从我们万隆证券研究中心近两周监测到的市场资金流动数据可以看出，目前机构投资者进场布局的意愿依然得到持续，显示出目前机构投资者对后市大盘走势较为偏向审慎乐观。结合我们的舆情信息及宏观研究分析，可以看出目前机构投资者普遍认为，一方面，目前部份工业行业的增速在提升，同时盈利能力也正在上升；另一方面，信贷投放量较大的情况下，经济当中相当大的范围内流动性依然较为紧张，这可能预示着我国传统行业的去产能化可能已经接近尾声，新经济周期或者已经开始启动。因此机构投资者认为现阶段进行布局是合理的、适时的。

　　基于以上观点，我们万隆证券研究中心认为，短期内由于受到通涨高位运行的影响，总体上流动性收紧将会对资本市场产生较大的影响；但中期来看，随着通涨回落，流动性将会好转及经济内生动能进一步回升，A股将会存在较确定的系统性投资机会，而现阶段正是为中长期投资而逢低布局的适合时机。