基金经理认为今年或是震荡市 难有趋势性机会

　　2011年新年伊始，如何调和保增长、调结构、稳通胀之间的平衡再次成为市场关注的话题。根据目前机构发布的对2011年的策略报告显示，普遍预期宏观调控政策将以稳定经济运行为主要目标。通过对通胀成因的仔细分析，机构认为，本轮通胀上涨趋势已经基本见顶，2011年通胀压力将首先出现下降，在这种情况下，2011年进一步加息的空间并不大。

　　根据民生银行发布的2011年经济与市场形势分析报告，2011年整个宏观经济通胀预期将明显降温，经济增速将小幅回落。国内流动性过于宽松的局面将在2011年略有好转，因流动性宽松而引发的通胀压力也将随之减弱。

　　作为“十二五”规划的第一年，市场在延续去年整体震荡的行情下，与规划相匹配的主题投资将很可能引领今年的市场格局。

　　今年经济增速将放缓

　　华富基金认为，相比2010年经济前高后低的态势，2011年整体增速有所放缓，全年呈现前低后高态势。申万巴黎基金也对2011年的经济增速表示不容乐观，指出在年初就会遇到明显的宏观调控。此后，经济会下滑一段时间，估计在两个季度以后，经济才会在新的水平上企稳，展望全年股市将呈现震荡走势。

　　从资金面来看，目前震荡的市场行情并不是由基金主导的，相比过往几年来看，2011年市场的资金来源较为复杂，与基金形成了明显的博弈关系。

　　华富策略精选基金经理季雷表示，今年市场整体仍会表现为幅度较大的震荡市，但同时也是一个结构市。“市场资金的多元化与相对紧张的流动性，使得博弈各方的预期难以趋于一致，这注定了行情的不稳定。”季雷认为，推动市场震荡的主要力量来自货币政策的松紧预期、人民币升值的速度、“十二五规划”逐步落实的行业政策以及海外主要市场的运行趋势等。但他同时指出，在这样的博弈之下，市场行情也难以大起大落。