伊泰B股每10股派15元 煤炭板块高派现值得期待

　　如果累计税后可分配利润超过22亿元，伊泰B(900948)将向全体股东每10股派发人民币现金红利15元(含税)。若该分配方案获得通过，将成为已经公布的2010年度分配方案中，派现比例最高的方案。伊泰B股近年来在分红派现上一直表现积极，同为煤炭开采业的其它公司近两年的分配方案中也不乏慷慨解囊的，处于行业景气周期中的煤炭企业2010年年度分配或将延续高派现作风。

　　从历年的分配情况来看，沪深两市上市公司的利润分配往往重送股和公积金转增股本，而轻现金分红。当然，现金分红意味着上市公司必须拿出真金白银回报给投资者，可能对其现金流和未来投资能力产生影响，但也不乏业绩良好、现金流充裕的公司拿出令人眼前一亮的高派现方案。

　　处于行业景气周期内的公司业绩往往较好，其分红也不会吝啬。近两年来，煤炭行业受益于产品价格上涨和需求增加，总体业绩较好。根据国家发改委提供的数据，2010年前11个月，全国规模以上煤炭企业主营业务收入21155亿元，同比增加6233亿元，增长41.8%；其中，大型煤炭企业主营业务收入15397.7亿元，同比增加4523亿元，增长41.6%。全国规模以上煤炭企业补贴后实现利润总额2930亿元，同比增加1110亿元，增长61.1%。

　　行业环境持续向好，煤炭上市公司在业绩屡创佳绩的同时，也保持了较高的现金回报比例。以伊泰B股为例，该公司就有高派现的传统。2009年年报中，公司以10股送10股派10元(含税)的分配方案排在分配榜前列；2008年年报，公司同样拿出了10派股10元(含税)的分配方案；2007年中期公司进行了一次送转，年报中又提出10股派5元(含税)的方案。

　　事实上，2009年年报中，潞安环能、中国神华、西山煤电、露天煤业、大同煤业、冀中能源等煤炭上市公司都拟订了派现计划，其中潞安环能10股派10元，国阳新能10股送15股并派3.8元，大同煤业每10股送/转5.58股派3.71元。有统计显示，煤炭开采业22家上市公司2009年度分配方案平均每10股派现3.7元。

　　上市公司高派现需要具备两个重要的基础：一是业绩好；二是每股未分配利润高。拟10股派现金15元的伊泰B股就在业绩预告中表示，因2010年度煤炭价格上涨，公司煤炭产、销量增加，煤矿及发运站地销数量增加，并且地销的利润率较高，预计公司2010年度归属于母公司所有者的净利润将比上年同期增长60%以上；公司截至2010年三季度的每股未分配利润高达6.25元。

　　从整个煤炭板块来看，目前已经发布业绩预告的14家煤炭上市公司全部实现业绩增长，其中龙头公司中国神华预计2010年实现归属于母公司股东的净利润371.88亿元，同比增长约22.8%，预计每股收益达到1.87元；预增幅度最大的兖州煤业净利润增幅达到100%。未分配利润方面，有超过10家煤炭上市公司去年三季度的每股未分配利润在2元以上，除伊泰B股外，上海能源、恒源煤电和冀中能源的每股未分配利润都超过4元。

　　煤炭板块的上市公司不仅有高派现的传统，2010年在行业景气的背景下，上市公司实现了较好的业绩，又有较高的未分配利润做后盾，年报中继续亮出高派现方案值得期待。（记者 李阳丹）