短线资金有一定炒作空间 需关注国际热钱动向

　　近期管理层出台货币政策调控的可能性降低

　　虽然本周统计局将陆续发布1月份宏观经济数据，但市场对CPI上行已有较为充分的预期，因此在此次加息之后至2月份宏观经济数据公布前，管理层出台货币政策调控的可能性降低，这个时间段留给短线资金一定的炒作空间。

　　大市研判

　　需关注国际热钱动向

　　上周迎来春节后的第一个交易周。沪指虽然没能实现开门红，但在随后的两个交易日里强势收复2800点大关并上攻60日均线，创业板和中小板指数强势反弹，市场交投活跃度明显超过节前一周。与同期恒指连续跳空下跌相比，A股市场在加息后的强劲表现，令我们对后市持谨慎乐观。

　　虽然本周统计局将陆续发布1月份宏观经济数据，但市场对CPI上行已有较为充分的预期。我们判断，在自此次加息之后至2月份宏观经济数据公布前，管理层出台货币政策调控的可能性降低。因此，这个时间段留给短线资金一定的炒作空间。

　　考虑到银行、地产及煤炭等蓝筹股前期已经过较充分的调整，预计以此为代表的部分蓝筹板块本周再度大幅回调空间不大，不会给大盘带来太多拖累。

　　未来需要关注的有两点：一是春节过后，央行对部分中小商业银行实施了差别存款准备金率的调控措施，差别存款准备金率作为调控的常态工具走上政策前台。由于通胀风险因素未消除，预计央行将在一季度保持使用较严厉的调控政策工具组合。从中期来看，未来资金面可能出现的偏紧仍是隐患。二是港股节后四天跌幅接近5%，显示亚洲地区特别是新兴经济体通胀预期高企。目前不少国家或地区进入升息周期，经济前景变得不甚明朗，因此，投资者需密切关注国际热钱动向。

　　(太平洋证券)

　　后市展望

　　市场上行基础渐坚实

　　沪市大盘上周收出第三根周阳线，形成底部红三兵的K线组合，显示中线趋势正在转好之势。日K线上，大盘目前已站在半年线和年线上方，表明市场正在转强，短期均线5日、10日、20日均线有形成金叉的趋势，未来有望形成多头排列，支持大盘进一步向上攀升。

　　目前虽然通胀形成比较严峻，流动性进一步紧缩，房地产调控等一些不确定的因素还在影响着市场。但是，大盘很难再有较大的下跌空间。从2010年年报业绩预告来看，沪深两市2000多家上市公司中，目前共有1257家公司预告了2010年度业绩，其中报喜公司多达921家，占比73.3%，这就为目前A股市场上奠定了较为坚实的基础。

　　大盘目前调整的时间与幅度已经相当充分，大盘从1月25日2661点上升以来，只是第一波上涨行情，后市不排除有再次回落调整可能，但2700点以下的中期底部区域还是比较扎实的。短线上大盘走势难免震荡剧烈，但中线趋势应该保持乐观。(新时代 刘光桓)

　　操作建议

　　关注局部热点机会

　　由于短线持续上涨，技术指标进入高位短线超卖区间，有回调修复的要求。同时，作为中长期趋势线的年线及半年线，也对股指有吸引作用，因此，后市大盘冲高回落、围绕年线及2800点区间震荡整理的可能性较大。

　　在操作上，投资者可关注局部热点的机会，其中包括高含权的成长股、投资品当中的高端装备制造和工程机械板块等，但不宜急于追涨，可在回档时耐心分批低吸。 

　　(中 禾)