紧缩政策压不垮A股 27只个股涨停

　　连续出台的货币紧缩政策不仅没有压垮A股市场，股市反而愈走愈强。央行提高银行存款准备金率后，沪深股市昨天低开高走，完全收复上周五形成的阴线，两市超过27只个股出现涨停。

　　小牛市来了？

　　周末央行再次举起提高存款准备金率的大棒，可是这没有吓跑投资者入场信心。沪深两市低开之后一路上扬，电子信息、新能源等板块也出现反复活跃的迹象。

　　“股市的上升趋势已经形成，想要在短时间内打破趋势，是件很困难的事。”泽晖投资投资总监彭先生说，银行存款准备金率已经逼近历史高点，还有多少调控的空间？经济在复苏，货币紧缩政策即将到头，均线系统基本修复，股市已易涨难跌。

　　彭先生昨天集合竞价便买入了方大碳素、中钢吉碳，以及中国宝安，手里还有一只南风化工，全部都是石墨烯概念股。“市场强弱在盘面上可以一览无余，石墨烯概念股持续走强便是股市转好的证据。”他认为，大盘低开高走，是投资者的“投票决定”，市场下一目标是3000点。

　　国富中小盘基金经理赵晓东也颇为乐观。在他看来，国内政策的进一步紧缩，以及下半年美元升值趋势的形成，未来CPI将呈现下降趋势，市场走势将会趋向乐观。三大理由支持这一论断：一是流动性。今年一季度的货币供应额将占到全年的三分之一左右，实体层面的货币流动性并没有想象中的那么差。二是货币供应。从近两年的情况来看，2008年至2010年间的社会信贷额大于社会需求，而且这些资金迄今为止还在社会上保持着良好的流动性。在目前房地产受到较多政策打压的情况下，这部分资金很有可能转移到股市中去。三是估值。目前大盘蓝筹和中小盘股的估值都较低，特别是大盘股的估值较低，这就使得大盘整体下跌空间可能较为有限。

　　中小盘重来？

　　不过，就算行情继续看涨，摆放在股民面前的，首要问题是该买估值有吸引力的大盘蓝筹股，还是买成长性更好的中小盘股？以及该买哪些行业的个股？

　　“这轮行情启动起来，先是高铁，后是水利水泥，现在是新能源，板块热点有条不紊地推进可以看出背后大资金的雄心壮志。”彭先生的看法是，无论大盘股估值如何诱人，行情仍是由中小盘、概念股策动，不用眼热于大盘股的脉冲行情，因为它们只是估值修复，不如着眼于挖掘被错杀的细分行业龙头股，它们才是未来几年的主线。

　　赵晓东也支持仍应专注于中小盘。他认为，中小盘指数自去年12月以来已经经历了较深幅度的调整，调整最多时中小板指数和创业板指数下调近20%，有些股票现在估值是30倍，有的甚至调整到了25倍。较低的估值以及相较于大盘蓝筹股较强的成长性，将支撑部分中小盘股在未来向好的市场中走出强势的行情。比如，零售、家电以及消费概念的保险都具有了估值吸引力和确定的成长性。

　　兴业全球基金投资总监王晓明则提醒投资者，由于流动性比去年更加紧，货币政策也出现了加速的收紧趋势，加上企业的盈利增速比去年降低了，且整个市场融资的供应量都在增加，市场很难出现大行情。采用自下而上选股方式，选择确定性增长性比较强的股票才可能会战胜市场。资本投资领域素有风水轮流转之说，从历史经验来看，好的投资选择首先需要在比较好的时间点买它。如果在比较高的估值上买，则可能要花相当长的时间弥补这个过程。投资者或许可关注周期性股票做防御，或者作为进攻的手段。 (记者 杨剑）