利比亚乱局会否危及A股？

　　主持人：羊城晚报记者 陈道

　　嘉宾：华泰联合证券首席策略分析师 程峰

　　国海证券首席策略分析师 钟精腾

　　在革命浪潮四起的世界，想从股市赚钱真不是容易的事。本周一，A股从再次提高存款准备金率以及楼市的密集调控中突围而出，大有靴子落地利空出尽之势，一些市场人士乐观认为沪指近期冲击3000点胜券在握。但风云突变，近日利比亚局势持续大乱，原油、黄金价格飙涨，昨日亚太股市全面下挫，A股略微高开后一路向下，以大跌报收，上证指数以几乎最低的2855.52点收市，跌幅2.62%，深成指跌幅超过3%。两市这一跌，是本轮反弹的终结还是暂时的调整？利比亚乱局会否坏了中国股民的投资大计？

　　利比亚乱局影响短暂

　　羊城晚报：亚太股市全面下跌，大家几乎都认为“利比亚乱局”要为此买单，你们认为“利比亚乱局”影响有多深远？

　　钟精腾：A股的大幅下跌，利比亚乱局不是主要因素。上证指数从1月底低位2661点反弹以来，有了可观的涨幅，于是借势调整。不过，虽然乱在利比亚，但导致原油、黄金飙涨，投资者很容易联想到输入性通胀，由于输入性通胀，进而导致调控预期加强，包括继续的货币紧缩以及楼市的继续调控。从因果关系看，A股的内在调整需要是内因，利比亚乱局是外因。

　　程峰：利比亚乱局对A股的影响，很可能像韩朝危机一样，是短期的局部的。但对大宗商品的影响很大，包括原油和黄金。昨日A股暴跌，让提高存款准备金率的“滞后反应”买单比较合适。

　　大盘下跌空间有限

　　羊城晚报：既然利比亚乱局无需过虑，A股是否可以重拾升势？

　　钟精腾：在“重拾升势”和“下跌空间有限”这两个选项中，我选后者，在目前复杂的市场环境下，这个可能性比“重拾升势”大些。因为金融、保险这些权重板块，有估值优势，跌幅有限，这在一定程度封杀了下跌空间，所以大盘跌幅有限。但结构性调整可能会比较激烈。在全流通时代，那些涨幅较大，大小非减持意愿较大的板块，压力较大。由于货币紧缩，很多企业从银行借贷不容易，可能就从股市减持套现，特别是大小非，持有成本很低，套现意愿更强。很可能重复2008年的情景。有鉴于此，建议中小投资者控制仓位，回避高估值的有大量大小非的中小市值股。

　　程峰：重拾升势？是的。反弹格局没有结束。下跌是买入好时机。周期性行业反弹力度最大。我认为上证指数将在2800点企稳，之后展开反弹。为什么是2800点，因为这是本轮上涨幅度回调一半以及30日均线的位置，有很强的支持力度。关键是目前两市银行、保险、钢铁、建材等股票估值便宜，在通胀预期下，资源类股票更受欢迎。地产板块目前的股价虽然已经反映了最严厉的调控预期，但短期向上显然不符合国情。不要只看到A股的负面因素，正因为这些指数才如此低迷，不然可能在四五千点了。

　　陈道