中兴通讯（000063） 股价有30%的上涨空间

　　投资要点：全球通信设备行业的竞争格局在发生变化，通信设备行业已经从单一的技术驱动，逐渐转向技术、成本和服务三轮驱动的模式。中兴和领先的通信设备公司的技术差距在缩小，相对应的市场份额增长基数，将逐渐提高。2G，中兴落后竞争对手14年，从2007年开始，中兴用了4年的时间，市场份额从2%提升到9%。3G中兴落后竞争对手6年，LTE时代，中兴和竞争对手站在同一技术水平。我们有理由相信在未来3年中，中兴的全球市场份额将增长到10%以上，对应目前6%的份额成长空间巨大。

　　投资评级：我们维持此前预测2010-2012年的EPS分别为1.14元、1.45元、1.86元，维持“买入”评级。我们认为中兴通讯股价的合理价值区间应该在35-40元。因此，对应估值上限，我们认为中兴通讯依然有30%的上涨空间。   ■华泰联合