曲江文旅借壳ST长信迎来初考

　　在西安曲江景区成功晋级国家首个区域性、多景点国家“5A”级景区后，执掌西安曲江文化旅游运营旗舰的曲江文旅也即将迎来其上市之旅的首次大考。

　　2月22日，ST长信(600706)再次发布提示性公告，公司定于2月28日召开2011年第一次临时股东大会，审议关于公司重大资产出售及向特定对象发行股份购买资产方案暨关联交易的议案等事项。

　　转向旅游朝阳产业

　　公开资料显示，ST长信拟向第一大股东华汉实业出售全部资产及负债，同时以9.93元/股向第三方西安曲江文旅公司发行9217万股，收购其旗下包括股权类资产、景区运营管理业务、其他资产及业务等文化旅游类资产。

　　如重组顺利，ST长信将转身为以旅游业务为主营的上市公司，公司股东及主营都将发生根本性的变化。分析人士认为这对于市场而言是利好消息。

　　曲江文旅旗下管理运营着曲江景区除大雁塔以外的约3平方公里景区，包括大雁塔景区、大唐芙蓉园景区、曲江池景区、唐城墙遗址公园景区。

　　从曲江文旅拟注入的资产观察，其主要景区均具有良好的口碑和人气。

　　对于此次重组，多家研究机构表现出乐观看法。

　　光大证券认为，此次注入资产后，公司将迎来发展的黄金时期，预测此次注入资产2010-2012年的净利润分别为4000万元、1亿元和1.04亿元。其预计在重组完成后的短期内，曲江文旅将相继注入旗下的寒窑遗址、秦二世遗址公园和楼观财神文化区一期项目，从而为重组后公司业绩持续增长提供发力点。参照旅游行业上市公司的估值水平，认为增发后对应的市值为50亿元，显示机构投资者对此次重组予以肯定。

　　国金证券认为，ST长信股价在短期内依然具有上涨的空间，并首次给予ST长信“买入”评级。

　　政策给力

　　2011年陕西“两会”上，有关部门表示，“十二五”期间陕西省将重点建设61个旅游项目。陕西省省长赵正永在做政府工作报告中提出，“十二五”期间要进一步提升旅游服务业在经济总量中的比重，将陕西打造为国际一流旅游目的地。而作为西安五大支柱产业之一的文化旅游业，正以西安国际化大都市建设的主要突破口和切入点，全面升级跨越。

　　记者注意到，曲江文旅雄厚的股东背景或将为公司未来的发展提供坚实保障。西安曲江文化旅游(集团)有限公司由西安曲江文化产业投资(集团)有限公司投资设立。从大股东曲江文化集团的公开信息中可以看出，“规模扩张，战略转型”已经成为其下一步的发展战略。曲江文化集团作为陕西文化产业跨越式发展的主力军，长袖善舞，通过不断整合优质资源，将文化产业投资模式实现全面升级。这些无疑都使得曲江文旅的未来有了更多想象的空间。

　　对于拟注入ST长信的旅游资产的未来盈利情况，一位资深分析人士表示，“文化旅游行业的业务模式决定了其盈利性以稳健增长为主要特征，曲江文旅旗下的旅游景点经过多年的经营，已经产生了良好的累积效应。借助上市平台，加上曲江文化集团的强力支持，通过深练内功，凭借盘活存量、做大增量等战略举措，相信公司业绩将会有良好的表现。”记者 侯军强