A股对冲基金下月面世 200万高门槛挡不住投资者

　　1997年，以索罗斯的量子基金为首的一批国际对冲基金向泰铢发难引发亚洲金融危机的这一幕，人们至今仍记忆犹新。下月开始，A股投资者进入全新的投资时代，而中国内地也将迎来“对冲基金元年”。

　　2月14日，国泰君安证券公司表示，将于3月7日推出国内第一款对冲基金。24日，易方达公告其申报的一只采用对冲策略的一对多产品已经获批。这意味着中国A股将迎来“对冲基金元年”。

　　牛熊市均可赚钱

　　据了解，拟发行对冲基金的机构目前主要有券商资产管理公司、公募基金和阳光私募。

　　券商发行对冲基金的速度显然已经走在了前列。如国泰君安资产管理公司即将发行集合理财计划“君享量化”、第一创业证券资产管理部门发行集合理财计划“金益求精”，均为采用股指期货工具的对冲基金。

　　此外，公募基金在对冲基金产品的研发上也已进入了较为成熟的阶段，如易方达的一对多对冲产品已经获批。

　　国泰君安资产管理公司总经理章飚表示，“原先的理财产品，一般情况下股市涨了才能赚钱，股市跌了就得赔钱，但是自从有了股指期货以后，无论牛熊市，基金均可保持相对平稳上行的趋势，把系统风险对冲掉。”

　　不过，对冲基金的投资门槛较高，最低认购金额通常要达到人民币100万元以上，如国泰君安的“君享量化”门槛是200万元，仅限200个客户。而从海外成熟资本市场的发展规律来看，高端投资者更青睐对冲基金，而不是共同基金。

　　据国泰君安杭州营业部总经理许斌介绍，“杭州预约情况还不错，确定意向的有几千万元，在各大营业部中预约量排名靠前。”

　　对冲基金会否成为A股“坏孩子”?

　　人们在欢呼对冲基金终于破土之时，亦担心具有投机、做空本性的对冲基金大量推出，会引发A股崩溃性下跌。

　　广发期货专家表示，对冲基金业的崛起不会造成市场的单边发展，反而有助于低估值板块和个股的价值修复。同时，期货市场完善、严格的风险管理体系，也将有效约束投资者的行为。对于起步不足一年的内地股指期货市场而言，对冲基金的“入场”无疑具有里程碑式的意义。

　　广州达融投资董事长吴国平表示，对冲基金短期对A股市场的影响有限。但是一旦规模上去了，各种衍生工具更为完善的话，对A股市场的影响就将是巨大的，将颠覆过去的操盘思路。

　　(钱江晚报)