上周A股市场小幅回落 结束四周以来升势
上周A股市场小幅回落，结束了连续四周以来的升势。从基金操作来看，上周基金大幅度主动减仓，除少部分轻仓基金选择增持，大部分基金主动减仓方向明确。结构调整趋势料将加剧。
基金看市
近四成基金减仓幅度超过2%
刚刚过去的一周股市跌宕起伏，准备金率上调、全球市场动荡等影响市场的短期因素频发，短期市场波动明显。在股指涨跌之间，基金整体继续主动减仓。
德圣基金研究中心仓位测算数据显示，上周以股票为主要投资方向的主动型基金仓位显著降低，扣除指数下跌带来的被动仓位变化后，各类型偏股方向基金主动减仓仍然十分显著(见上表)。
而根据华泰联合的测算数据，上周基金仓位在前一周的基础上进一步下降，且下降幅度较上周放大，开放式基金平均仓位由前一周的86.39%下降至85.01%。
基金在节后仓位呈现出显著的波段操作特点，仓位先增后减，基本与股指反弹——震荡的节奏相合。从上周操作来看，除少部分轻仓基金选择增持，大部分基金主动减仓方向明确。
测算数据显示，上周基金大多主动减仓，但也有很少部分大幅主动增仓。扣除被动仓位变化后，206只基金主动减仓幅度超过2%，占全部测算基金的38.28%；93只基金主动增持超2%，占测算基金的17.28%。
从基金公司来看， 融通、华富、泰达旗下基金与主流相异，旗下基金有所增持。多数主流公司旗下基金主动减仓，信诚旗下基金减仓最为坚决，旗下3只偏股方向基金减仓幅度超过15%。
市场仍现风格轮换特征
交银施罗德趋势优先基金经理管华雨指出，从目前的CPI数据来看，市场已经进入通胀周期，但是通胀何时出现拐点还充满很大的不确定性，因此货币紧缩政策应该不会在短期内结束。在此背景下，未来一段时间内，至少是今年一季度内，市场仍将呈现出显著的风格轮换特征。
交银施罗德趋势优先基金2月24日打开日常申购，“打开申购后，我们暂时不会着急建仓。短期内市场还会宽幅震荡，我们会选择时机，等到相关个股的股价回到合理的位置再加仓。” 管华雨表示。
而对于打开申购后的投资方向，管华雨表示，未来仍将在把握市场趋势这一投资思路下，寻找符合经济发展趋势、成长性高并且具有估值优势的行业和个股进行投资布局。
目前已经可以看清的趋势是，医药行业有望寻找具有较好收益率的股票，可能成为未来的长期投资主题。此外，今年市场高度认同的人力成本上升后，已经具备国际竞争力的机械和高端装备业可能会有一些不错的表现，会诞生一些牛股。而随着人力成本上升以及收入增加，与消费升级相关的行业也有较多的投资机会。 (吴倩)
后市展望
近期中东局势紧张导致政策出现一定程度摇摆，使A股在短期内迷失方向。从历史经验看，在宏观政策紧缩环境下，处于流动性收缩期的市场估值水平受到压制，难有大作为。短期来看，由于两会将召开，投资者会将目光聚集在管理层关于经济走向和宏观调控的政策上。市场在目前点位上下两难，投资者宜审时度势，谨慎操作。
短期内股指面临2950点上档压力压制，下面有年线的支撑，将继续上演夹板行情。(中 禾)
部分机构对本周走势预测
银河证券 易小斌
本周趋势 看平
中线趋势 看平
本周区间 2750~2950点
财通证券 陈健
本周趋势 看平
中线趋势 看平
本周区间 2800~2950点
华安证券研究中心
本周趋势 看多
中线趋势 看平
本周区间 2800~3000点
光大证券 滕印
本周趋势 看多
中线趋势 看多
本周区间 2800~2950点
国开证券 陈少丹
短期走势 看平
中期趋势 看平
本周区间 2820~2930点
新时代证券 刘光桓
本周趋势 看平
中线趋势 看多
本周区间 2830~2900点
