近期部分连续三年亏损面临退市风险的个股逆市而涨，涨幅大大超过同期沪指上涨幅度。而统计数据显示，从2001年至2010年，A股市场共有136家公司被暂停上市，其中有44家退市后转入三板，退市的概率仅为32.25%。因此退市股吸引了很多牛散栖身其中。
但是投资者也要注意到，通过重组咸鱼翻生的退市股并非都能成功保身，投资风险不可忽视。
三只连续三年亏损的股票*ST关铝、*ST海鸟和*ST金城，一旦公布2010年年报，即将暂停上市。尽管时日无多，它们的市场表现却越发精神。1月25日至今，*ST关铝、*ST海鸟和*ST金城分别上涨33.27%、11.89%和11.16%,呈现单边上涨趋势，而同期沪指仅上涨6.9%。
*ST海鸟前景最扑朔迷离
*ST海鸟将于3月3日披露年报，根据此前的业绩预告，公司被暂停上市的命运将不可避免。不过，该股股价近期走势稳健，上周一还以涨停收盘。显然，有投资者在赌公司暂停上市后将被重组，然后恢复上市。
*ST关铝的控股股东是中国五矿集团公司，实际控制人是国务院国有资产监督委员会。2010年12月16日，以拥有近1300亿元总资产的中国五矿集团为主体设立的中国五矿股份有限公司(“五矿股份”)，在北京揭牌。五矿集团内部人士透露，五矿股份整体上市后，集团旗下其他上市公司“不会退市”。*ST关铝拥有国有资产与整体上市整合的双重概念，想退市都难。
不同于*ST关铝实力雄厚的控股股东，*ST金城的重组则主要依靠当地政府的协助。公告显示，*ST金城2010年亏损约3.2亿元。凌海市政府对公司第一大股东锦州鑫天纸业有限公司(下称鑫天纸业)实行托管，托管对公司财务状况不会造成影响，公司第一大股东或实际控制人有可能发生变更。公司证券事务人员告诉记者，一切以发布的年报披露为准。
在三家准退市公司中，*ST海鸟的前景最扑朔迷离。经历多次重组失败后，公司实际控制人鲍崇宪在2010年7月5日披露的详式权益变动报告书中承诺，在未来12个月内条件允许的情况下，将对上市公司进行重组。然而已经过去7个月，*ST海鸟重组仍未有实质进展。
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近年来仅三成公司退市
记者查阅股东名单发现，以黄木秀为首的超级散户已然成为这场游戏的主力。根据2010年三季报显示，上述三家准退市公司中，黄木秀跻身*ST关铝和*ST金城两家公司的前十大流通股股东。跟随黄氏家族的，还有超级散户钱毅升、张林才和许美秦。
统计数据显示，从2001年至2010年，A股市场共有136家公司被暂停上市。这136家公司被暂停上市以后，有44家退市后转入三板，退市的概率仅为32.25%。记者研究发现，在2001至2005年，有34家公司被退回到了三板，退市的概率为46.58%；到了2006年股改以后，退市的股票数量明显减少，仅有10家，概率为15.87%，距离目前最近的一家是2008年4月28日退市后转入三板的*ST联谊(400057)。
业内人士分析，2006年股改以后，全流通激发了非上市公司重组的热情，因为重组方得到股权后，更容易通过二级市场出售股权兑现收益。 （记者杨欣）
