高溢价发行迅速降温 大盘股上市偃旗息鼓

　　尽管2月份IPO融资延续了今年以来的密集节奏，26只新股完成了网上和网下发行，不过，募集资金与1月环比下降了近四成。分析人士指出，首发市盈率大幅下降及大盘股发行偃旗息鼓，是募资水平降大幅降低的主要原因。

　　新股多而募资少

　　今年2月份，尽管有春节长假的因素，不过仍有多达26只新股完成发行，而去年2月份发行新股仅有20只。有意思的是，虽然IPO不少，但按照募集资金统计，26只新股融资总额为259.41亿元，与今年1月份的431.94亿元相比减少了39.94%。与2010年2月份394.79亿元相比，今年2月份的新股募资也下降了34.29%，为近8个月的最低水平。

　　从类型来看，主板新股有3只，创业板8只，中小板15只。内蒙君正是本月发行规模最大的股票，发行股份1.2亿股，募集资金30亿元。创业板的力源信息则是发行规模最小的“袖珍”新股，发行股份仅1670万股，募集资金3.34亿元。

　　市盈率大幅下降

　　造成募资下降的原因，分析人士认为，主要是高价发行迅速降温。统计显示，2月份发行的26只新股平均首发市盈率为55.42倍，与今年1月份的72.91倍相比下降了23.99%。而高价发行之所以迅速降温，是因为此前新股上市首日连续破发，无疑给高市盈率发行泼了一盆冷水。此前的1月份，新股发行平均市盈率一度高达81.81倍。

　　发行市盈率的下降，使得新股超募的问题迎刃而解。统计显示，1月份新股预计募资合计157.38亿元，实际募资431.94亿元，超募比例为174.45%；而2月份26只股票预计募集110.42亿元，实际募资259.41亿元，超募比例为134.93%。

　　大盘股几乎绝迹

　　分析人士表示，造成2月份IPO融资规模大幅下降的另一大原因，是市场上大盘股发行减少。统计显示，今年以来，沪市新股共计发行9只，从数量来看基本上与去年11月和12月持平，不过发行股份最多的内蒙君正仅为1.2亿股，最少的风范股份只有5490万股，是近些年沪市发行股本最小的新股之一。

　　而在去年，大盘类新股屡见不鲜，包括去年一季度发行的中国西电(13.07亿股)、中国一重(20亿股)，二季度的农业银行(255.70亿股)，三季度的际华集团(11.57亿股)、光大银行(70亿股)，以及11月份的大连港(15亿股)，发行规模都在10亿股以上。而今年以来，没有一家沪市新股的发行股本超过10亿股，这是自2009年IPO重启以来从未有过的，这客观上也造成了募集资金下降。 记者 许超声