估值为界强弱分化 小盘题材股牛市或将开始退潮

　　上周沪深股指震荡上行，市场整体强势。在大盘强劲的背景下，场内个股分化特征表现的比较明显。一方面，低估值股票整体走强，“估值洼地”开始显现赚钱效应；另一方面，高估值股票则明显跑输大盘。

　　统计显示，上周18只申万风格指数涨多跌少。其中，低市盈率指数、配股指数以及绩优股指数涨幅居前，分别上涨了3.03%、2.71%以及2.70%；而活跃指数和高价股指数分别下跌了1.76%和0.68%，新股指数和高市净率指数涨幅较小，分别为0.08%和0.16%。

　　从风格指数表现看，场内个股明显以估值为界呈现走势分化特征。一方面，上周无论是低市盈率指数还是低净率指数均出现2.5%以上的上涨，显示低估值品种的安全边际越来越受到资金重视；而另一方面，无论是活跃股指数、新股指数还是高市净率指数，其成份股多由高估值股票构成，此类股票在市场上行过程中仍逆势下跌，显示资金卖出态度比较坚决。此外，另一个值得关注的现象是，长期沉寂的配股指数近期表现活跃，既显示出当前资金面情况相对宽松，也意味着市场融资压力有所加大。

　　分析人士指出，在经过长时间的蛰伏后，以地产、银行为代表的低估值权重股重新开始表现，显示市场风格偏好正在发生变化，持续近两年的小盘题材股牛市或将真正开始退潮。 （龙跃）