精功科技(002006)
浙商网点评：
受益多晶硅涨价利好，多晶硅行业准入门槛的抬高，连日来相关概念股涨势喜人。
精功科技作为国内多晶硅铸锭炉行业的龙头企业，2010年年报显示公司去年实现营业总收入约9.75亿元，同比增长52.21%；净利润9118.13万元，同比增长292.63%。
公司年报显示，公司太阳能光伏装备在2010年实现18.45亿元的订单，这比2009年1.87亿元的订单额增加近9倍；太阳能多晶硅片的订单增幅也有153.5%；而其传统业务建材机械与纺织机械订单的增幅仅为79.5%、29.4%。
此外，2月17日，公司再次发布收获订单的公告，与江苏阳光晶源签署了50台(套)多晶硅铸锭炉及辅助设备，总计人民币1.43亿元。
机构点评：
公司为国内国产多晶铸锭炉龙头企业，市场占有率达到30%，目前在手多晶炉订单金额超过17亿元，有望在2011年内交付。
预计公司2011、2012年EPS分别为1.903元和2.370元，年营收率分别增长200.54%和25.41%。2011年A股P/E为24倍，公司在手多晶炉订单充足，初次评级给予公司评级为买入，目标价为A股57元(群益证券)
向日葵(300111)
浙商网点评：
公司电池片及组件产能释放迅速，09年6月“200mw一期项目100mw”达产后，公司今年产能扩大到175mw。本次IPO募集二期100mw项目，乐观预计部分生产线可以提前至明年第二季度达产，按实际产能可以比理论值增加20%估算，明年产能可以达到275mw。
向上游延伸产业链，新一轮扩张值得期待。公司拟用超募资金中的4.65亿元实施年产1.6亿片的硅片切割业务，在硅片紧俏的形势下，公司进军该领域，不仅增加收入，而且可以为电池片生产提供保证。而多晶硅片达产后的产能将超出目前的下游电池片及组件产能，存在新一轮扩产的可能。
盈利预测与估值
根据公司电池组件的产能释放速度和硅片项目的达产速度，我们预计公司2010~2012年的EPS为0.40、0.91和1.26元，对应当前股价PE为60X、26X和19X。考虑到光伏行业的长期向好、公司的品牌优势以及未来继续扩产的预期，给予公司“增持”评级，目标价28元。(湘财证券)
东方日升(300118)：业绩高增长高转增引人瞩目
浙商网点评：
2月22日，东方日升披露其2010年年报，2010年度公司实现营业收入23.75亿元，比上年同期增长182.13%；营业利润3.12亿元，比上年同期增长144.94%，归属于母公司净利润2.75亿元，比上年同期增长136.92%。基本每股收益1.57，其利润分配预案为每10股派现金5元(含税)，转增10股。
业绩符合预期，新建项目进度有望超预期。公司一直注重生产效率提升和工艺优化，原有生产线实际产能高于设计产能近40%；IPO募投项目“年产75mw晶体硅光伏产品项目”已有50mw产能于10年8月份投产，剩余25mw已进行调试，今年4月份可全面投产。超募资金投建的项目保守估计第四季度可以达产，预计全年产能可达到344mw。
高转增方案“靴子落地”。公司备受关注的利润分配方案终于靴子落地，拟以2010年末公司总股本1.75亿股为基数，向全体股东每十股派发现金5元(含税)，同时资本公积金向股东每10股转增10股，预示公司高盈利性。
盈利预测与估值
合理价格区间71.86-83.84元，维持“推荐”评级。鉴于募投项目存在超预期，电站业务将在12年实现运营，提高11-12年EPS至2.40元、3.92元。相比同行业公司，给予2011年30-35倍PE，目标价为71.86-83.84元，维持对公司“推荐”的投资评级。(国联证券)
金靖
