地震考验QDII风险管理 “出海”投资需趋利避害

　　受日本大地震影响，近日全球股市跌声一片，投资于全球股市的QDII，尤其是投资日本股市的QDII损失惨重。分析人士认为，虽说地震无法预料，但只要拿投资人的钱当回事就成，怕只怕经历了这一事件后，QDII基金经理没能从中吸取教训，那才是投资者的损失。

　　投资日本QDII浮亏

　　Wind资讯统计显示，目前成立的QDII基金共33只。根据2010年四季报，仅有6只QDII基金在地域投资分布栏目上标明有一定比例资产投资于日本证券市场。其中，投资日本比例最高的为博时大中华亚太精选，占比约6.3%，为该基金第二大海外投资区域。不过从投资额看，最多的是华夏全球精选基金，总额超过2亿元。由于日经225指数周一、周二分别大跌6.18%、10.55%，据此计算，累计在日本投资的QDII基金，浮亏在4663万元左右。

　　虽说日本市场并不是QDII基金的“主战场”，不过日股的暴跌也影响到全球市场，对QDII净值影响则更大。虽然目前具体数据没出来，但可以肯定，近来全球股市的下滑，对于QDII基金来说，无疑损失较严重。因为今年以来，绝大多数QDII基金一直在小幅下跌中，查阅QDII基金净值可以发现，33只QDII基金中仅有6只是盈利的，最高收益也仅为2.2%，超过八成都是亏损。截至3月11日，27只亏损的QDII基金中，跌幅大多大于涨幅，其中上投亚太优势、工银全球精选、国瑞新兴市场、博时大中华亚太精选、广发亚太精选等QDII跌幅超过了4%。

　　从震荡中吸取教训

　　其实，跌并不可怕，可怕的是，基金经理在这一大事件中的反应迟钝。也许有人说，由于地震发生在上周五股市收盘前不久，几乎不可能对此有所反应。“地震发生得很突然，谁也预料不到。有些股票如东京电力一日的跌幅就超过24%，基金经理根本没法脱身。”事实果真如此吗？有分析人士认为，这一托词不能成立。上周五地震时，离日本收市还有一刻钟，完全有时间抛售股票。然而遗憾的是，众多基金经理并没反应过来，或许根本没当回事。

　　这也使记者想起在采访中了解到的一些事实，如某QDII基金经理在介绍如何投资时说，他们主要买一些国外的投资报告，然后选上几只买进，此后长时间便不闻不问。而在2008年金融危机已爆发的10月，某QDII基金经理依然表示对于后市观点是继续看好。结果可想而知，短短一年，基金净值大跌，至今还躺在30%的跌幅下而不得翻身。

　　分析人士指出，QDII基金经理应吸取日本大地震引发全球市场动荡的惨痛教训，将百姓投资当回事才是真格，如学会在不可测的市场动荡中，能及时抓住瞬息机会，而不是像上述基金经理那样，靠买国外报告投资或看不清市场未来。如果今后依然这样，那将是众多投资者的悲哀。 本报记者 许超声