皮海洲：别指望通过发展债市为股市“减负”

　　“十二五”期间，宏观经济持续增长和结构调整需要股市发挥更加积极的作用，而与此同时，股市发展也需要得到积极股市政策的支持。如何给予股市以“积极政策”，日前，著名经济学家、燕京华侨大学校长华生提出了用债市为股市“减负”的观点。为此，皮海洲发表博文反对债市为股市“减负”的观点。

　　皮海洲表示，用债市为股市“减负”的效果非常有限。大力发展债市，本身就会与股市争夺资金，甚至还会引发部分资金从股市流向债市。虽然发展债市能否为股市“减负”本身还存在悬念，但为股市“减资”倒是可以预见到的。作为上市公司来说，如果能够股权融资，显然不会选择债权融资，债权融资对于上市公司来说只是下策。也正因如此，这就决定了债市对股市“减负”的作用是有限的，而且上市公司在股权融资难以进行的情况下选择在债市融资，这反倒有可能形成债市对股市资金的争夺。不仅如此，对于那些发行可转债的上市公司来说，股市最终还是要为债市“买单”。

　　文章指出，用债市为股市“减负”并不可行。要实行积极的股市政策，关键还是要针对股市来对症下药，而不是通过发展债市来对股市“迂回包抄”。发展债市就是发展债市，只与扩大直接融资规模有关，与积极的股市政策无关。

　　作者介绍：皮海洲——职业投资者，独立财经撰稿人。1993年入市，十七年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解。所写文章以政策、时事热点评述、股票炒作心得为主，以反映中小投资者呼声为己任，著有《轻轻松松炒股票》一书。