中信证券:二季度持谨慎态度 关注战略产业

　　中信证券日前发布了他们的2011年春季投资策略报告。中信证券研究部策略组认为未来一个季度是诸多经济事件的观察期，因此对二季度市场持谨慎态度。

　　中信证券认为，新的投资主题是追寻国家战略，投资战略产业。关注点主要是四类战略产业：保证国内稳定环境下的新农村、新城市建设有关的农业、水利、建材等受益行业；推动制造业从“组装”到“制造”过程中核心环节的进口替代，主要是基础零配件、高精密部件、仪器仪表测绘等领域；推动支柱产业从国内走向国外的工程和制造的对外投资，以建筑工程、钢铁、机械装备、海洋石油、通信为代表的生产对外扩张领域。

　　中信证券研究部宏观组认为，政策调控节奏是GDP增速变化的主要因素。今年宏观政策取向将不过度追求经济增长速度，在对通胀保持高度警惕的同时，通过一系列措施来提高老百姓的福利水平。2011年投资增速将略有回落，投资重点转向经济发展的薄弱环节，特别是明显增进福利的领域；可选消费品“必需化”，消费保持快速增长。

　　全球范围内，由于大宗商品价格将呈现温和上涨，其对通胀和增长的影响将是温和的。与此同时，生产者价格传递效应也是有限性的。这些因素，加上美国与欧元区稳健复苏、通胀预期趋稳及没有薪酬上涨的第二轮影响，将防止美国和欧元区经济出现过热。(记者 刘溟)