洼地效应显现 地产股集体发力

　　3月22日，发改委力推“一房一价”政策，再次祭出调控利器，而最新的房地产周报也显示，新房与二手房销售量依然维持着低位徘徊。然而昨日，蛰伏已久的地产板块却走出了一波集体发力的行情，上涨2.67%，带领两市股指双双上涨超过1%。在房地产新政不断收紧的背景下，地产股何以大举上涨，一时令市场议论纷纷。

　　多名业内人士表示，地产股的估值洼地效应充分显现，恰与近期市场的避险行情相契合，成为这次推动的一个重要原因，与此同时，调控的深化也为一些地产公司带来了机遇，这也是为什么水泥、建材类个股同步上涨的原因。

　　股价上涨与销售业绩背离

　　大盘已经连续4个交易日持续“牛皮市”格局，昨日早市低开，却转眼走出上探行情，沪指成功突破10日均线、20日均线的压制，打开上涨空间。市场很快注意到地产股的颇为给力，多只地产股涨幅超过4%，“万保金招”四家上涨均在2%以上，其中金地集团大涨3.13%，报收6.92元，保利地产更是上涨3.91%至13.29元，天方发展封住涨停，上涨10.04%至5.92元，信达地产大涨9.95%至6.63元，中国宝安、福星股份、世贸股份、北京城建等个股涨幅均超5%。

　　另一方面，根据兴业证券的房地产市场周报显示，房地产市场的销售情况并不乐观，本周统计的29个城市周平均销售面积为8.7万平米，环比小幅回升8%，但同比仍然下挫近两成，绝对量仍在低位。而统计的4个城市的二手房本周销量也仍在低位徘徊，基本相当于去年6、7月份水平。而就在此时，国家发改委公布《商品房销售明码标价规定》，明文规定从5月1日起商品房销售实行一套一标价，并明确公示代收代办收费和物业服务收费，商品房经营者不得在标价之外加收任何未标明的费用。值得关注的是，二手房首次被纳入“一房一价”管理。

　　虽然许多媒体披露“一房一价”调控力度有限，但是新“国八条”出台接近两月以来，政策收紧趋势不断明确，其合力也不容小觑。然而就在此时，资本市场与房地产销售市场却走出了一波冰火两重天的格局，着实值得玩味。

　　迎合当前的避险心态

　　在采访过程中，多名业内人士表示，房地产的价值洼地效应已经开始显现，与当前市场的避险心态相迎合。“房地产市场低位徘徊了很久，其估值已经充分预期到了房地产调控的影响，所以这一轮走出一波反弹并不奇怪，”广发证券房地产研究员沈爱卿表示，“二季度商品房销售面积的回落、新增攻击放量等压力此前已经十分明朗，对市场情绪影响有限，反而可能提升对房地产调控政策企稳的预期。”

　　金百灵投资的秦洪也认为房地产股的活跃与前日银行股的上涨如出一辙，“招商银行、中信银行等银行股的动态市盈率在20倍以下，动态市净率也在2倍左右，引来了大涨。地产股也一样，虽面临调控政策压力，但2010年商品房销售势头强劲，预收账款处于历史高位，随着预收账款陆续结转，相信2011年业绩预期也相对乐观，而当前的低价构成了其价值洼地效应。”

　　除此之外，中信证券还认为房地产调控收紧，提升了保障房建设的迫切性，房地产板块中的保障房题材或因调控利好。但报告中也指出，2011年资金紧张是常态，房地产企业除了面对销售端的不确定性，还要应对物价上涨所引起的货币紧缩，依然存在一定的不确定性。

　　记者　钟啸