私募人士：蓝筹股的春天来了

　　眼下股市在经历海内外不确定因素之后，逐步平稳下来。尽管上证指数摆脱2900点附近的纠缠重返原有上行趋势，随后行情表现并不尽如人意，但是仍有不少热点品种频创新高，以及前期滞涨的蓝筹股流露出明显资金流入迹象。那么这是否意味风雨过后市场期待的彩虹更加灿烂，谁又将担当行情走强急先锋？

　　截至目前，市场经历日本地震及核辐射、中东北非动乱升级，以及国内紧缩预期等引发的恐慌情绪正在逐步消退，投资视线逐步回归到政策导向和经济增长层面上。目前市场普遍担忧当前经济增速存在放缓倾向。如果继续加大调控力度有可能将会增大经济下行的风险，并且3、4月份的通胀形势并不乐观。有北非中东危机、日本灾后重建等事件影响，引发国际粮价、油价的上涨预期，而且国内3、4月份属于季节性投资高潮，历年通胀情况较高，可见货币政策导向仍将保持调控和收缩的态势。

　　值得欣慰的是，管理层在防通胀的同时，保增长措施同样得到重视，预示着接下来政策导向将会出现转向可能。至于何时转向截至目前无法明确，意味着当前市场形势处在经济下行与政策转向的纠结之中，显然投资者并不必过于悲观经济下行的风险，反而二季度经济在先抑后扬过程中，酝酿出趋势性投资机会。

　　之所以笔者认为，结构性蓝筹股的春天来了，是因为一般而言，股市往往先于实体经济表现未来经济增长走势情况，在二季度经济筑底回升的预期之下，金融地产以及周期股首先会出现趋势性阶段表现机会。从其行业基本面情况来看，自今年以来，以银行为首的金融股，整体并没有出现阶段性行情，而估值水平低于市场整理，加上二季度普遍预计出现一次加息预期下，在盈利继续改善的背景下，往往受到场内资金的青睐。对于地产股，在经历新的一轮调控措施打压之下，已披露的地产上市企业，收入与净利润实现了40%左右的同步增长，加上二季度又是销售的旺季到来，还有机械、汽车、煤炭、通讯、水泥等产业，在开工旺季到来带动需求背景下，同样刺激其股价出现同步上涨的局面。

　　基于以上分析，即使经济下行预期影响到股指上涨空间，但是在结构性蓝筹股具有上涨条件的背景下，结构性蓝筹股行情机会仍将大行其道，这正是投资者博取价差获利时机，值得投资者关注二线地产和银行保险、机械、通讯等行业中的优质个股机会。上海私募人士 陈晓阳