皮海洲现金分红并非越多越好

　　利润分配本是上市公司自主决定的事情，却因为其长期重融资轻回报，甚至有不少上市公司长期扮演“铁公鸡”，所以监管部门出台相关措施鼓励分红。然而上市公司现金分红并非越多越好。

　　在上市公司每年的分红中，总有少数公司推出高比例分红方案。今年截至3月25日，有13家上市公司的分红总额度超过2010年的净利润。这种超比例分红将上市公司利润瓜分一空，显然没有兼顾到企业发展的需要。实际上，国外一些上市公司在高速成长阶段会减少对投资者分红，甚至不向投资者分红。如巴菲特旗下的哈萨维公司从来不分红，微软也曾经很长一段时间不向投资者分红。

　　个别上市公司高比例分红，有向控股股东、大股东或公司高管输送现金的嫌疑。由于发行制度的不合理，中小投资者很难成为现金分红的受益者。即便如贵州茅台10派23元的高派现，给予公众投资者的回报率也只有1.2%左右。相反，大股东才是真正的受益者，如贵州茅台共拿出22.65亿元现金分红，这其中的61.76%(约14亿元)流向了大股东的口袋。

　　(皮海洲)