今年可能是小牛市 装修、银行板块有机会

　　去年，其担纲主办的券商集合理财产品，曾获“朝阳永续”排名第一的好成绩；从业16年间，历任申万资产管理总部研究部经理、国际基金评级机构理柏(Lipper)中国区研究主管——昨日，浙商证券资产管理总部副总周良来到南京，与投资者分享其对今年市场的看法。

　　大势研判：出现小牛市的可能比小熊市大得多

　　周良分析说，今年一季度通胀压力大，国内外灾害性事件频发，但一季度股市表现却耐人寻味：自从一月份相对跌了后，股指一直在慢慢上移。说明市场有一定的支撑。如果接下来实体经济指标有所缓解，则股市的中心会进一步上移。

　　据浙商证券资产管理部研究，实体经济目前最大的压力来自通胀，有可能3月份CPI达到5.3%左右，4月份CPI也可能在百分之五点几。但总的来说CPI高潮期已临近尾声。综合多种因素判断，他认为，今年市场出现小牛市的可能要比小熊市大得多，而一季度也是今年介入市场的一个好时机。

　　周良介绍，与去年4月份浙商证券主打以基金为主要投资对象的券商集合理财产品不同，最近该公司推出的“汇金大消费”集合理财产品，就将以股票为投资对象。出现这样的变化，同样也是基于对今年市场的乐观判断，认为目前是投资股票的良好时机。

　　板块把握：装修、银行板块或将有机会

　　周良介绍，当前市场估值很低，投资者在板块的选择上可找两头：一头是已经过期调整的成长股，但成长性一定要确定。如装修、园林、白酒、医药等。他以装修行业为例，“装修是个大行业。每年市场1万多亿元，但最大的品牌才能有100亿的销售额，只占到行业市场的1%。因此，这些行业中的大品牌一旦有了资本推动，对未来扩展订单业务就很有帮助。”他介绍，比如A股市场上的某只个股，本来担心房地产调控有影响。但他们跟踪一季度订单发现，不仅没影响，还比去年同期翻番了。

　　此外，周良建议投资者把握确定的低估值板块。“中国目前估值历史低位，全球低位；但中国经济还在快速成长时期。”他介绍，比如银行股，经过了一年半的下跌，往下几乎没有再跌空间。

　　个股挑选：乡镇消费升级惊现“喝酒”牛股

　　周良认为，股市里投资的超额收益，主要不是来自对大盘的判断，而是来自对个股的精选。他们资产管理部大概会有90%的精力花在到上市公司的实地调研上，而只有10%在做大盘研究。曾经给他们带来翻倍收益的金种子酒(600199)就是这样被发掘出的。

　　“消费升级，不光是城里人升级，乡镇、农村消费也会升级。”周良介绍，金种子酒是安徽的二三线品牌酒，在上海南京找不到它的踪影。但当茅台五粮液等高端白酒纷纷涨价的时候，它就有了提价空间。而它从十几元提到二十几元，增长是非常可观的。“我们去调研，发现金种子酒的营销也很有意思。酒厂做乡镇市场，跟一线白酒做全国市场是不同的，他们用的是自下而上的策略，让一个镇上的人都喝他们的酒，制造一种氛围，比如先让镇上能引领风潮的人先喝，再带动全镇……用这样的营销方式，一个镇一个镇‘占领’下来，最终令以前安徽酒类的‘六朵金花’，现在只剩下金种子、古井贡等几家。”周良坚定认为，股市上的超额收益率，来自于对个股的精选。因此，“对上市公司了解得越深入，就越容易掌握更多比其它投资者更准确的信息。”马 燕