新股上市机构给出“跳楼价” 建议股民理性面对

　　创业板今日迎来4只新股，分析师建议股民理性面对

　　今日，创业板将迎来4只新股，包括纳川股份(300198)、翰宇药业(300199)、高盟新材(300200)和海伦哲(300201)，创业板个股数将达到200只。记者发现，在大盘蓝筹股价值回归，创业板高估值泡沫“破灭”的大背景下，券商对于新股估值趋于谨慎，甚至直接给出了“破发价”。

　　分析师不建议“炒新”

　　据记者了解，纳川股份发行价为31元/股，对应市盈率63.63倍；翰宇药业发行价为30.19元/股，对应市盈率67.09倍；高盟新材发行价为21.88元/股，对应市盈率62.51倍；海伦哲发行价为21元/股，对应市盈率51.22倍。“从这4只新股的发行价来看，虽然较之去年动辄80至90倍发行市盈率有所下降，但仍然处于高位，我们不建议股民炒新。”长城证券资深分析师张新建如是说。

　　据统计，一季度沪深两市共发行新股88只，IPO融资总额959.91亿元。截至4月1日，一季度上市的88只新股中，有38只新股仍在其发行价之下，破发率达43.2%。近期，在大盘蓝筹股走强之际，创业板指数一路下挫，昨日更是再次跌破千点大关。在如此市场环境下，创业板新股早已风光不再，从3月中下旬开始，多只股票频频“破发”。

　　券商直接给出“破发价”

　　记者发现，在偏谨慎的大环境下，对于这4只创业板新股，部分券商甚至直接给出了“跳楼价”。以纳川股份为例，该股发行价为31元/股，而方正证券却认为其合理价值区间为24.6元至30.75元，直接给出了“破发价”，而申银万国给出的合理价值区间为28元至31元，其估值上限才刚刚够到该股发行价。

　　对于其他3只新股券商也毫不客气，翰宇药业发行价30.19元/股，海通证券给出其合理价值区间为27元至30元；高盟新材发行价21.88元/股，上海证券估值为15.54元至18.64元；海伦哲发行价21元/股，天相投资估值为18元至21.6元。专业人士表示，以往新股上市券商会力捧，这次券商集体“棒杀”的背后，透出机构们的诸多无奈。根据数据统计，今年一季度“破发”的38只新股，共造成机构浮亏11亿元，其中华锐风电(601558)一只新股就亏掉机构3.33亿元。

　　“海量发新”直面价值回归

　　“今年新股发行太多了，一季度就发行了88只，几乎每个交易日都有1只以上的新股发行，让大家应接不暇。”长沙老股民崔东平对记者说。在如此海量发行之中，面临“三高”顽疾的创业板首当其冲，据记者统计，从2009年10月30日首批28家公司登陆创业板，到挂牌公司数量达200家，时间不到一年半。在创业板快速扩容的同时，其估值也不断下降，据深交所网站公布的数据显示，目前已挂牌的196家创业板公司平均市盈率为55.01倍，比2010年最高峰时的106.04倍缩水近一半，而2009年最高峰时的127.65倍市盈率或许将成为“传说”。

　　此外，创业板的“低增长”也让投资者们很受伤。据WIND统计，截至4月5日，已经有1268家上市公司公布了2010年年报，其中创业板公司平均净利增幅约为33.78%，低于中小板和主板公司。“这样的成绩无法支撑其高估值，我们认为创业板股票将走上价值回归之路。”海通证券分析师表示。 （记者 彭翔）