钮文新：市场通胀压力仍大 虚假牛市行情将展开

　　据经济之声《交易实况》报道，CCTV证券咨询频道执行总编兼首席新闻评论员钮文新今天(12日)做客《交易实况》，他认为，虚假牛市可能将展开，一旦摔起来，会非常狠。

　　以下为节目文字实录。

　　主持人：我们关注到国家统计局15日将公布一季度的经济数据，市场上也有观点认为通胀压力还是非常的大，对此您怎么看？

　　钮文新：通胀就是CPI的数据肯定还会重新高企，应该达到5%左右。因为国际市场大宗商品价格的上涨，从成本端推动了中国物价的上涨，是非常严重的问题，因为成本端推动通货膨胀最后会导致滞胀。如果汽车的就是汽油价格进一步的上涨，上涨到10块钱以上一升的话，汽车行业会发生什么样的情况？可能人们对减少驾车出行，可能人们会减少去买车，所以汽车行业可能就是一个因胀而滞的行业，它的增长会突然间下滑。

　　第一季度汽车的销量就是增长幅度已经大幅下降了，而且汽车协会预计未来应该是净减少的。在这样的背景下，如果汽车行业出现了大问题，其他行业又会怎么样？我现在担心不仅仅是一个胀的问题，而更关心会不会出现滞胀的问题。

　　主持人：就像您刚才所说的这样，除了汽车方面，也看到一季度大宗商品价格的大幅上涨，也导致近6年以来首度出现季度的贸易逆差，从一定层面上反映出了大宗商品的价格上涨带来的成本压力，我们不仅仅担忧通胀，更担忧经济停滞，从市场上来看，从A股市场上来看，反映到市场上会带来怎么样的影响？

　　钮文新：虚牛，因为由于价格的上涨会导致很多的行业出现利润幻觉，比如说资源类的行业，比如说一些原材料方向的行业，这都是大盘股，大盘股如果出现利润的幻觉会出现上涨，这些东西的上涨会带动指数的上涨。但是当需求没有了的时候，价格还会继续上涨吗？股价还会继续上涨吗？

　　股价跟商品价格不一样，股价是实体经济，是实体经济的现货交易达成的利润，价格就是商品不一样，你要是购买了商品，商品价格只要一涨你就能赚钱，但是所有的上市公司不是这样的，上市公司必须得把它变成产品，然后卖出去了，赚到钱了我才能够有利润。所以在这样背景下，虚牛行情可能会展开，而虚牛行情最重要的特征是摔起来很狠。