主题与估值双保障推动钢铁股上涨
自2009年8月以来持续低迷的钢铁股，在估值安全优势和保障房动工“双轮驱动”刺激下，终于开始了一轮凌厉的行情，成为近日市场中最大的亮点。
在昨日大盘微跌的情况下，大智慧钢铁指数上涨2.59%，其中河北钢铁连续两日涨停，南钢股份、韶钢松山、安阳钢铁等低价钢铁股及宝钢股份、武钢股份等龙头品种全线崛起，注入铁矿资源的大成股份更是实现了“七连板”，引发市场上各路资金对于钢铁股的追捧。
异动
钢铁市场现货走强
一季度由于钢铁需求未见实质性好转，且钢材库存又创出历史新高，春节前持续上涨的钢价出现回落，最大跌幅在300元/吨左右。
但到3月底，一方面，日本地震对全球钢铁供需格局产生了一定的影响，利好我国钢铁行业；另一方面，国内开工旺季即将来临，钢材需求预期再次好转，钢价出现止跌回升，其中尤以螺纹钢等建筑用钢材涨势最为明显。在3月26日至4月1日当周，国内钢价综合指数已达到171.6。
四月份以来，钢价继续走强。截止昨日，钢价综合指数已经升至175.2，国内建筑钢材市场依旧维持盘整上行态势。其中上海地区高级线材主流报价4710元/吨，涨30元/吨；二级大螺纹钢主流报价4660元/吨，涨30元/吨。
据统计，全国26座城市的长材和23座城市的板材库存总和为1727万吨，周环比下降3.46%，钢材总库存月环比下降7.26%。分品种看，各品种均有不同程度的下降，建筑钢材下降幅度大于板材，其中，线材和螺纹钢库存数量下降幅度最大，降幅分别为5.88%和3.96%。
原因
兼具业绩与估值优势
市场预期，日本地震后重建，对钢铁需求大量增加，钢铁供应的压力将导致价格进一步上涨。另外，保障房建设也将成为钢材需求的重点。据分析人士测算，如果1000万套保障性住房建设落实，则2011—2012年将带动3500万吨的建筑钢材的需求量。换言之，至少会带动1800亿元的建筑钢材的需求。
齐鲁证券表示，“由于旺季需求逐步启动，前期市场的悲观氛围已经出现明显改观，由于出货量增加，资源出现紧张，部分规格热卷和螺纹钢都出现缺货的现象。现货市场又出现封库惜售行为，助推钢价向上运行”。
另一方面，刺激钢铁股上行的还有估值安全的因素。由于2010年钢铁板块在市场中跌幅第一，钢铁股虽然已有所表现，但目前钢铁股股价仍处于低位，估值水平也处于低位。从估值方面观察，钢铁板块市值及市净率已出现超跌，目前钢铁板块市净率为1.66倍，为市场平均市净率的0.55倍，与2009年大盘高点相比跌幅为30%，为各板块跌幅之首。
而机构对于钢铁股一季度的业绩也普遍呈乐观态度。其中，申万对其所覆盖的全部钢铁板块重点公司2011年1季度业绩进行了跟踪，预计大部分公司业绩比2010年4季度呈上升趋势，加权后平均上升幅度为188%。其中，预计业绩环比增长幅度较大的有酒钢宏兴(预计增长约250%)、八一钢铁(预计增长约260%)；但由于2010年1季度行业表现不俗，因而同比业绩增长的企业较少，预计业绩同比增长幅度较大的有酒钢宏兴(预计增长约120%)、武钢股份(预计增长约60%)。
分析短期有点“热”过头
面对已经“红得发烫”的钢铁股，后市还能火爆么？机构给出了不同的答案。
“钢铁股短线冲得太快，现在追已经不合时宜了”，著名阳光私募基金经理唐雪来向本报记者表示。而从历史经验来看，钢铁股股性一直比较“瘟”，很难走出连续飙升的行情。
昨日龙虎榜也反映出机构之间的分歧。例如，沪市涨停的南钢股 份 ，有 机 构 大 举 买 入10983151.99元的同时，另一家机构则抛售了9988541.34元。
对于现货的旺盛需求，申万在最新的报告中表示了谨慎的看法，“同时由于资金成本高企，终端采购仍然谨慎，行业的表现能否持续，需要取决于真实需求的有效释放”，申万认为，目前钢材价格处于震荡整理期，而原材料价格则呈现小幅上行格局，若在2季度需求回暖过程中，钢材价格涨幅能否超过原材料价格涨幅，还需要观察，并建议进行相对谨慎的配置。在个股中，申万推荐业绩超预期的武钢股份、酒钢宏兴；以及目前行业板块中估值较低的个股宝钢股份、新钢股份、华菱钢铁。
而兴业证券看好具备相对竞争优势钢企的中长期投资机会，并基于2011年铁矿石价格环比持续上涨，建议投资者关注具有铁矿石资源优势的上市企业，如攀钢钒钛、凌钢股份；此外，推荐具备区域优势和长材占比高的八一钢铁和三钢闽光，以及具备区域和产品差异化优势的新兴铸管、大冶特钢。
“我们最近加仓了不少钢铁股”，私募基金经理斯达克投资董事长黎仕禹则判断钢铁股行情已经启动，目前钢铁股股价仍处于低位，估值水平也处于低位，板块仍有15%～20%上行空间，质地优良个股可能有30%以上涨幅空间。
记者 贾肖明 实习生 肖垚
