又到消费股布局时 山西汾酒筹码集中度高

　　昨天所有指数都收出大阳线，而且尾盘量能有所放出，进攻的态势前所未有的明确。除了带指数的金融股和钢铁股涨起来，之前沉寂过一段时间的大消费类股票也重新受到市场重视，医药、旅游、家居用品、商业零售、酒类股都有不同程度的资金流入，前二者有多只股票涨停，白酒类股的山西汾酒(600809)昨天有4.13亿元的资金净流入，排在全部股票的第3名，股价上涨4.05%。

　　2010年年报中可以看出，包括社保基金在内的大机构，对消费类股票依旧情有独钟，并给予大量增持，而经过一段时间的调整后，各类资金很可能在近期对这类股票又开始重新布局。山西汾酒自从去年11月创出82.78元的最高价之后，一路下探，今年1月26日达到阶段最低点52.6元，近期却有价升量增的趋势，似有走出复合底的架势。

　　山西汾酒公司地处山西省汾阳市杏花村，生产及销售的汾酒、竹叶青酒是我国著名的酒类品牌。公司在省外主打高端酒青花瓷，在省内主打中端酒老白汾，并同时推出相应的市场细分产品。前一段公司内部及市场对20年汾酒的推出是否影响汾酒品牌复兴存在较多的质疑，对此中金公司认为，在未来发展过程中，公司应将20年汾酒和30年汾酒作为一个整体来看待。在运作较为成功的郎酒红花郎系列(包括10年、15年、20年系列)中，郎酒公司主推15年系列，但10年红花郎仍是销量最大的系列，10年红花郎的销量快速增长并未影响郎酒品牌力。所以20年青花汾酒将是放量系列，而30年青花汾酒是做品牌系列，两个系列整体超预期助汾酒完成品牌复兴。

　　近期公布的2010年年报显示，公司实现营业收入30.2亿元，同比增长41%；归属于母公司的净利润4.94亿元，同比增长39.3%，实现每股收益1.14元，低于市场预期的1.30元。有分析称，去年业绩低于市场预期的原因主要是年底销售费用确认，计提资产损失，市场竞争激烈，销售增长低于预期。但也有可能是公司在年底大量确认销售和管理费用，控制利润释放节奏，保证未来收入的良性增长。确实，公司已对4月22日披露的一季报业绩发布了预增公告，净利润同比增长50%以上。

　　再看山西汾酒的流通股东，实可谓机构云集。截至去年底，共有92只基金驻扎该股，新进驻的就有77只，社保基金也持有该股0.99%的流通股,筹码集中度也显示非常集中。中金公司预计公司2011年和2012年市盈率分别为33.9倍和20.6倍，他们分析称，由于汾酒处于产品导入期，市盈率将维持高位，并建议投资者关注汾酒一季报行情及二季度白酒板块的投资机会。

　　记者 刘畅