钢铁股大涨催肥周期ETF基金

　　昨日，股市钢铁元帅继续坐镇，莱钢、济钢以及华锐铸钢纷纷涨停，令不少侧重非周期股的投资者看得眼热心跳。受此影响，周期类ETF基金的表现也相当抢眼，上证50ETF、价值50与周期50ETF昨日的涨幅均超过了1.6%，在全部ETF中涨幅位列前三。而羊城晚报记者统计后也发现，今年周期类个股的良好表现，令相关的ETF类基金大出风头，今年以来的业绩均超过了上证指数。

　　今年以来周期ETF跑赢大盘

　　统计结果表明，截至昨日收盘，今年以来，价值ETF上涨了12.81%，小康ETF上涨了11.4%，上证50ETF、周期ETF以及红利ETF(这一板块也以周期股居多)均上涨了11%以上，而同期上证指数仅上涨了8.63%。对此，海富通基金公司表示，进入4月，周期性板块引发了一轮小型估值修复行情，而新兴行业聚集的非周期板块则纷纷展开了调整。

　　即将担任海富通周期与非周期ETF基金经理的刘璎表示，二季度周期性行情可能得以持续，但非周期性行业的投资机会已经显现。具体看来，在目前的加息周期中，投资者会更倾向于投资非周期类产品，在周期类产品中会留意交易性的机会出现。

　　刘璎认为，任何事物都有两面性，在商品价格不断走高，输入性通胀压力加大的情况下，政策面的调控或许会更加严厉。因此就会带来周期与非周期板块的轮动机会。在本月非周期ETF基金发行完成后，投资者可以利用周期ETF和非周期ETF基金实时交易的特点，随时方便地捕捉市场上的机会。

　　未来非周期ETF持续看好

　　刘璎表示，由于上证周期行业50指数、上证非周期行业100指数显著的轮动特性，对于投资者来说，可以利用上证周期行业50ETF与上证非周期行业100ETF的轮动特性来把脉市场。刘璎举例称，在过去的28个季度中，有24个季度上证周期行业50指数、上证非周期行业100指数的超额收益一个为正，一个为负。特别是在市场震荡时，上证周期行业50指数、上证非周期行业100指数的超额收益往往会出现非常大的差异。如2006年的四季度，上证周期行业50指数、上证非周期行业100指数的收益差达到了33.58%，而在今年，一季度在国际大宗商品大涨和国内通胀高企的环境下，上证周期行业50ETF表现较好，而与周期股相关性非常小的中小板ETF则呈现下跌走势。不过，刘璎表示：“由于上证非周期行业100ETF与产业升级转型密切相关，符合国家中长期发展主线，未来持续看好。”

　　具体到操作上，刘璎称，由于周期、非周期分别代表了宏观经济扩张和紧缩周期时的经济热点，因此投资者可以通过宏观经济指标判断当时经济所处阶段，如以利率的升降、贷款余额增减、固定资产投资增速等等作为买入或是卖出周期ETF基金的依据。通过轮动配置周期与非周期行业ETF，争取达到绝对收益的效果。

　　韩平