如今定投基金已经成为一种大众普遍使用的投资方法。但是在前一段的市场下跌之中，定投的连续亏损使不少投资者停止了定投。
笔者认为，这有两个主要原因：第一，投资者没有树立正确的定投理念。往往在市场上涨的时候，投资者选择了定投基金这种投资方式，但市场下跌以后，特别是经过连续下跌之后，投资者对定投基金的看法会发生动摇，他们认为，定投分散风险没有他们想象的效果。第二，投资者没有认识到定投本身的特点。有些投资者过于乐观地看待定投，寄希望于快速赚钱，而在市场普遍下跌时，定投获利的时间和空间都会减少，达不到投资人的预期。
其实，从实际的市场运作来看，断供止损可以说是定投最大的敌人。比如，很多投资者断供的情况出现在2008年9月。面对从6000点高点开始回落的市场依然没有起色，一些投资者失去了对市场的信心，停止了定投投资。断供在一定阶段内，确实起到了减少损失的作用，但是也失去了低点增加份额的可能性，以至现在依然亏损30%。而如果投资者坚持定投，在股市回升到3000点时就开始获利了，原因就在于：在股指低于3000点的时间里，定投积攒的很多低成本砝码，摊平了高成本的投资。
所以说，在市场大跌之后继续坚持投资，是定投获胜的根本。定投是越低越买，而且份额还应越多，因此只要经过股市最低点，稍微有所上涨，前期损失的痛苦就变成了后期获利的资本。如果中间断供，可以说就白白忍受了前期的投资损失。所以定投最大的敌人就是断供止损。
定投基金有两大收益来源：波动性和持续低迷。
波动性是收益来源这一点可以理解，因为波动性一方面给投资者带来投资损失，但同时更大的波动使摊薄成本的效果更好，在低点能够买入更多份额，最终降低了定投的整体成本，使相同的起终点收益率，相同的平均成本情况下，投资波动大的产品能够带来更好的回报。
可是为什么说持续低迷是定投的收益来源呢？市场操作的实际情况是：不同波动方向带来的收益不同，如果起点和终点一样，中间是下跌的情况下，收益会更高。如果一买基金股市就开始单边上涨，短时间来看的确获利，但是股市一旦出现下跌，购买的成本就处于高位。所以从定投的特征以及市场的特征来看，持续低迷降低了整个投资过程的成本，一旦股市走到相应的位置，就会得到相应的回报。
目前A股市场市盈率在20倍左右，许多业内人士认为，鉴于中国经济稳定增长的基本面，A股市场从未来比较长的一段时间来看,目前应处在历史低点并将呈现波动上行的走势。在长期波动上行的市场里，如果我们无法准确预测短期走势，那么投资者应该采取的方式是尽早投资，才能大概率、大幅度地获取市场回报。而在价格低位累积较多的筹码，是实现最后获利的关键。
定投是我们为了较长期的大额未来需求进行的积累式储备，是对未来的收入进行预先的分配管理。比起每个月去考虑投资对象，定投可以让自己的投资决策变得更有效率，一次决策多次实施，而选择一个长期高收益、高波动的产品，会让自己的储蓄未来有更高的增值可能。做定投时，如果每年对积累下来的资产进行资产重新配置，根据市盈率、市场等对整个资产进行配置，会给定投回报带来更大的好处。
投资将相伴一生。从长远的角度看，做一名理性的投资者，坚持有效的基金投资方法，才能更好享受整个投资的过程。
(秦 红 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司副总经理)
