皮海洲：从基金“88魔咒”意识到股市潜在危机

　　近日股市出现大幅下跌趋势，对于下跌原因，有美元走弱诱发论，有资金不足论，有基金仓位过高论，有业绩看淡论，有扩容压力论，到底是什么原因导致了本周的调整格局？还有认为和基金“88魔咒”有关。皮海洲今日发表博文指出，不排除业内人士还可以从其他的方面来解释本周指数回调，尤其是上周二下跌的原因。基金“88魔咒”显然不是浮云。基金“88魔咒”的出现是有一定道理的，可以说它是一种客观存在。

　　基金“88魔咒”指的是当股票型基金持股的平均仓位上升至88%时，市场将迎来大的调整。而上周二的大跌，根据申万研究所的基金仓位监测报告显示，上周开放式基金平均仓位为88.00%，相比前一周上升2.06%。其中，开放式股票型基金平均仓位上升1.75%，从90.54%上升到92.29%。因此，本周二股指出现较大幅度的下跌，显然与基金“88魔咒”有关。

　　文章指出，每当基金仓位较低时，股市就会见底回升；而每当基金仓位较重时，股市就见顶回落。虽然这种现象有时会遭到基民的异议，认为基金成了市场的反向指标；但这种现象其实是无法避免的。因为基金仓位轻时，意味着基金在后市有资金买进股票。而一旦基金重仓了，也就意味着基金可买股票的资金非常有限了，后市推高股票上升也就没有了动力。因此，当基金仓位达到88%时，股市出现调整甚至是大调整，这也是比较正常的现象。不仅如此，除了投资基金仓位的变化对大盘构成的直接影响外，基金仓位的这种变化还可以通过影响投资者的心态，从而间接影响到股指的涨跌。

　　皮海洲表示，由于如今市场的扩大，机构投资者的实力越来越强大，尤其是大小非的解禁与产业资本的介入，这使得投资基金对整个股市的影响力在减弱。因此，这也不排除基金“88魔咒”的影响力有削弱的趋势。但即便如此，投资者也应该从基金“88魔咒”中意识到股市的潜在危机所在，尽可能地回避风险，减少投资损失。

　　作者介绍：

　　皮海洲：职业投资者，独立财经撰稿人。1993年入市，十四年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解。所写文章以政策、时事热点评述、股票炒作心得为主，以反映中小投资者呼声为己任，著有《轻轻松松炒股票》一书。