曹中铭：从庞大集团高中签率透视"跛脚"市场化

　　中签率是衡量市场资金是否热捧某只新股的一个重要的指标，近日发行的庞大集团，在再次刷新新股中签率纪录的同时，引发市场关注。曹中铭今日发表博文指出，新股发行与审核受到行政资源的控制，而发行价格却推行市场化，也就意味着目前推崇的市场化发行，只是“跛脚”的市场化，离真正的市场化还存在不小的距离。庞大集团的高中签率，只不过是其畸形的产物罢了。

　　庞大集团发布的公告显示，其首发网上中签率到了惊人的21.57%，网下配售比例更是高达57.97%。表明每5个网上申购号码，就有一个必定会“中彩”；而网下离奇的高中签率，让机构网下中签变得非常的容易。

　　文章指出，近年来，监管层不断深化新股发行制度改革。其结果却是淡化了“窗口指导”的新股市场化发行，并没有取得预期中的效果。新股发行价格不是低了，反而是越来越高；发行市盈率不是变得合理了，反而是越来越失去理性。就在去年下半年，沪市主板、深市中小板与创业板，新股无论是发行价格还是发行市盈率，都频频创造了“历史”。

　　曹中铭指出，新股发行，重在发行价格的合理与理性，否则，将会招致市场的用“脚”投票，或开盘即遭遇破发，或投资者申购的热情不高。

　　作者介绍：

　　曹中铭，独立财经撰稿人。重视对政策面、时事热点的分析，为规范中国股市鼓与呼，关注中小投资者的苦与乐。