2011一季报盘点惊艳：氟化工最给力 医药股分化(5)

　　医药：板块分化逐步明显

　　统计显示，医药生物板块今年一季度实现营业总收入984.55亿元，同比增长21%；实现归属于母公司股东的净利润87.33亿元，同比增长19.8%；实现营业利润106.24亿元，同比增长17.05%。九成上市公司实现盈利，行业表现欣欣向荣之态。

　　从一季报实现净利润的金额看，医药板块绝对是巨头们的天下。上海医药以8.49亿元的净利润强势领跑该板块，同比增长107.35%。一季度公司实现营业收入118.68亿元，同比增长26.88%；每股收益0.4259元。

　　紧随其后的哈药股份实现净利润3.10亿元，但增幅则仅为15.52%。同属华润集团旗下的东阿阿胶、华润三九和双鹤药业，也分别实现净利润2.69亿元、2.18亿元和1.91亿元，在168家药企中名列前茅。

　　但若以净利润增速来考虑，紫光古汉就成为了“佼佼者”。虽然一季度实现净利润1941.04万元，同比增长867.63%，遥遥领先于其他个股。紫光古汉表示，公司在今年一季度业绩大增，主要源于主营业务收入及投资收益增长。

　　点评

　　未来存在估值修复空间

　　大同证券投资顾问付永翀认为，从一季报披露情况看，医药生物板块中，子板块表现各不相同，其中中药、医疗器械增速最快，化学制剂增速较快，生物药受甲流影响负增长，原料药受VC价格同比降低影响负增长。中药和医疗器械的快速增长主要在于政策扶持下需求的快速提升导致了业绩相对增长较快。而化学原料药由于维生素C同比价格有较大幅度下降，肝素原料药市场价格下跌，因此整体表现不佳。

　　付永翀分析，整体看，今年一季度医药板块分化逐步明显，前期上涨的题材股更是分化严重，部分出现大幅下跌，而估值较低或一线白马股开始逐步趋稳。中长期来看，医药板块目前估值尚处于较低位置，特别是中药、医疗器械以及医药商业等子板块，未来存在估值修复空间。