据经济之声报道，据接近证监会的消息人士透露，原上海重阳投资公司首席投资官李旭利涉嫌“老鼠仓”被监管部门立案调查一事已有定论。稽查部门的调查已经结束，案件也已移交证监会行政处罚委员会进行认定，不排除移交司法部门追究其刑事责任的可能性。
有关李旭利涉嫌老鼠仓的质疑从来就没有停止过。从2010年10月26日李旭利借故身体不适离开重阳投资，到11月17日重阳投资发表声明否认公司参与利益输送行为，再到11月22日李旭利对其被限制出境的辩解，现在看来，一切都显得那么苍白乏力。有不愿意透露姓名的知情人士说，此番证监会传出李旭利涉嫌老鼠仓被查，应该是掌握了相关的确切证据。中国人民大学商法研究所所长刘俊海表示，等待李旭利的首先是证监会的行政处罚：
刘俊海：现在证监会在调查告一段落之后，转入行政处罚程序，行政处罚委会按照《证券法》的规定，及时对李旭利的行为定性，以及做出相关的行政处罚，还有可能做出市场禁入的决定。
但也许不仅仅是处罚这么简单。因为2009年2月28日《刑法修正案(七)》通过并实施之后，“利用未公开信息交易罪”作为一项罪名正式成立，成为架在老鼠仓经理们头上的一柄钢刀。从公开的资料来看，李旭利在2009年7月加盟上海重阳投资之前，曾先后供职于南方基金和交银施罗德。目前尚不能确定他在哪个时期哪家公司犯的事，但刘俊海告诉记者，如果是在上海重阳投资，也即2009年2月28号之后，而且罪名是老鼠仓的话，李旭利还将面临着刑事处罚：
刘俊海：还有一种可能性，就是行政处罚委认定李旭利的行为，构成了应当追究刑事责任的行为，也就是违反了《刑法修正案(七)》的话，而且在追溯期开始之后，他的行为才发生，那么他的行为也可以被依法追究刑事责任。
有人说，李旭利被查，完全是因为他运气差。整件事的导火索是上海证监局对辖区内的证券、基金公司进行现场检查，在查出交银施罗德稳健基金的基金经理郑拓涉嫌内幕交易的同时，也发现了李旭利可能涉案的线索。
但事情恐怕没有这么简单。资料显示，从2010年年初开始，交银施罗德对于重阳投资旗下基金产品重阳3期重仓的中国南车展开金额高达5亿左右的持续护盘嫌疑。对于这种利益输送行为，业内向来讳莫如深。上海某投资公司人士：
投资公司人士：这个评价同行是最忌讳的事情，我觉得还是低调一点好，因为有些话你一说人家就知道是你说的，不方便说，算了，好吧。
相比于以往的案例，公募私募基金联手制造老鼠仓并没有实质性不同，都是利用公有资金来拉升和抬庄。而这种手法之所以能成功，一个很重要的原因是大部分私募基金的高管都化身于公募基金，与之有着千丝万缕的联系。对外经贸大学公共政策研究所首席研究员苏培科指出，私募基金要想在市场兴风作浪，需要腿大腰粗的公募资金配合：
苏培科：现在的话私募基金它要做这个股票，但是没有庄家抬轿子怎么办？然后我就联系原来的公募基金，它资金比较庞大，几百亿，几千亿的，我在低位买了之后，它来帮助我推，然后我私下与公募基金的基金公司或者基金经理进行一些合作，比如说你帮我抬了这个股票之后，我给你分配一些利润，最后的话即使这个股票亏了，赔的钱都是公募基金的投资者。
实际上老鼠仓问题的根源还在于公募基金的管理制度。苏培科认为，这种旱涝保收的管理制度蕴涵着利用公众资金来谋取暴利的风险，这也是老鼠仓屡禁不止的根本原因。
苏培科：这个逻辑的背后就是把公众的资产向私人或者是特定利益群体转移，那么这主要的原因就是公众的财产缺乏一个监督，就是我只要收管理费用，我做的好与不好都可以收管理费，所以它就没有按照一个业绩或者其他来对我的利益进行约束。（记者黄耀伟）
