加减接近1:1 基金仓位分歧多

　　据众禄基金研究中心仓位测算，上期(2011年5月3日至2011年5月6日)，403只偏股型基金中，有34只仓位保持不变，有173只选择加仓，有196只选择减仓，选择加仓基金与选择减仓基金的比例接近11。显示在国际国内经济形势复杂日趋复杂背景下，在股指上蹿下跳的同时，基金对后市看法出现明显分歧。

　　测算显示，偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金)平均仓位自前一期的82.74%下降1.22个百分点至81.52%。其中，股票型基金平均仓位为86.35%，较前期下降1.49个百分点；混合型基金平均仓位为71.08%，较前期下降0.83个百分点。

　　众禄基金研究中心崔晓军表示，上周股指反弹未果，延续下行趋势。宏观调控、流动性、经济增速预期多变，使股指弱势震荡格局短期难以改变，市场还是以结构性机会为主导。在这种市场环境下，基金业绩与资产配置的关联度相对较低，投资者可以基金风格、基金选股能力为依据精选基金。

　　灵活兼顾股市债市攻守兼备

　　可转债基收益今年好于股基

　　深圳特区报讯 今年以来，持续高企的通胀不断稀释着投资者的资产，国内经济前景的不明朗，也使得股票等权益类投资面临较多不确定因素。投资者迫切需要一种攻守兼备的投资品种来控制风险，获取较高收益。对此，理财专家表示，可转债基金无疑是目前调整市中更给力的投资品种。今年以来可转债基金的业绩，也充分印证了其攻守兼备的优势。数据显示，今年可转债基金收益为正且整体跑赢股票型基金。

　　由于可转债拥有股债双重属性，能灵活兼顾股市和债市两大市场，因此以其为投资标的的可转债基金也能够在市场低迷时，利用其债券属性获取保底收益，而在市场上涨时，再利用其股票属性获取超额收益。此外，在震荡市中，可转债基金也比股票基金具有相对的优势。汇添富2010年度报告显示，其增强收益债券基金较好地把握了中行转债、新钢转债、博汇转债等可转债的投资，进而为基金净值贡献颇多。

　　同时，可转债基金过往的业绩表现，充分显示了它抗跌能涨的独特风险收益特征。天相数据显示，2006年和2007年牛市中，可转债基金分别实现了71.7%和113.44%的平均收益率，充分分享了标的股票上涨的收益；2008年熊市中，可转债基金的平均收益率跌幅小于股票基金平均收益率跌幅32.92个百分点，体现了较好的抗跌性；2010年震荡市中，可转债基金平均收益率超过股票基金平均收益率4.76个百分点。

　　(宗正)