紧缩政策制约反弹空间 券商称市场仍需等待

　　市场经过连续3天的反弹，在昨天并不乐观的月度数据出台后，小幅收阴。投资者从此前的“忧通胀”，进而开始“忧增长”，即等待经济和盈利预期下调风险的进一步释放。交银施罗德基金就提出，目前市场焦点在于经济需求面是否逐渐回落，对于通胀的关注未来可能被弱化。

　　目前预测A股上市公司2011年业绩增速22%。但一季报显示上市公司业绩增速呈放缓态势高成本负担显现毛利降低，库存加大，这都使投资者忧虑未来业绩变动方向，以及制造业去库存速度。

　　中信证券认为，“市场仍需等待”，因此5至6月份宜相对谨慎。如果PMI数据从4月开始连续3个月出现下滑，形成经济放缓与通胀、房价走势之间的博弈，那么三季度的市场还值得看好。

　　华泰柏瑞投资总监汪晖在接受记者采访时表示，决定二季度大盘走向的因素，主要有四点：通货膨胀、经济运行的趋势、政策、估值。“二季度通货膨胀仍然没有得到实质性的控制，经济开始回落，但回落的幅度还不能导致政府放松政策。从政策的角度来看，仍然是延续去年下半年偏紧的货币财政政策。但是也不会出台更紧的政策。在这样的背景下，市场不会有趋势性的上涨机会。但由于估值已处于历史的底部，也不会有系统性的风险。”在这种情况下，选股成为关键。

　　这种心态也许正可以解释当前市场“指数低迷、个股活跃”的现状。

　　中欧基金认为，未来股市存在短期机会，比如，水泥板块值得看好，近期水泥价格一直在涨，毛利回升。大成基金的杨丹则看好受益于内需增长的行业中的优质上市公司。(王欣)