指基创新瞄准中盘风格ETF

　　今年以来，人们不禁惊叹A股变脸了：去年涨幅较大的小盘股出现了明显的调整，而去年表现平平的大盘股却开始了估值修复行情。不少投资者因为没有踏准节奏而损失惨重，其中不乏专业的机构投资者。其实，从A股市场的长期演变来看，大小盘风格始终处于不断转换的过程中，可谓是“三十年河东，三十年河西”，要精确把握大小盘风格转换并非易事。因此，在指数投资中，单纯跟踪大盘或小盘风格的指数较难在长跑中胜出。

　　在大小盘的风格轮动中，中盘风格指数为我们提供了第三种选择，而这也是目前容易被广大投资人忽略的。相对于大盘风格指数，中盘风格指数的优势在于市值规模增长空间较大，成长性更为突出，但估值通常高于大盘股；和小盘风格指数相比，中盘风格指数估值较低，日均收益波动率和单位风险回报率较低，同时易于被市场资金关注，交投更加活跃，但成长性可能不及小盘股。因此，中盘风格指数可以被看作是大、小盘风格指数的中间状态。

　　近年来，ETF及其联接基金因能低成本实现对指数的精确跟踪，已成为非常重要的指数投资工具。然而，申银万国的研报显示，目前国内上市的ETF以大盘风格居多。中盘风格ETF尚属稀缺资源，在深圳市场上则更为鲜见，仅有目前正在发行的博时深证基本面200ETF及联接基金。该基金所跟踪的深证基本面200指数以基本面价值前200家的深市A股上市公司作为样本，其成份股绝大部分属于中盘风格的股票。从成份股总市值分布看，70%处在50至300亿元之间，20%处在300亿元以上，10%处在30至50亿元之间，保证了成份股的流动性。

　　博时深证基本面200ETF及联接基金的拟任基金经理王政博士介绍，深证基本面200指数按照公司基本面价值的大小来进行权重分配，能降低市场情绪的干扰，有效避免传统指数“高配高估值股票、低配低估值股票”的弊端，代表着指数投资的创新方向。　据《证券时报》