高速公路公司否认暴利降价免谈 券商:有提价动力

　　高速公路公司近期成为众矢之的。它比房地产还暴利，高价过路费推高了农产品价格，助长通胀，还让全国数以千万计的私家车主多掏了钱。但是，面对指责，高速公路企业集体否认暴利，重庆路桥有关人士甚至称，如果降低收费标准，公司就会亏损。

　　这当然是高速公路公司的“狡辩”。高速公路公司东莞控股(000828)12日晚间发布4月份营运数据就是最好的说明。4月份，公司运营的莞深高速全线(含莞深高速一二期、三期东城段及龙林高速)日均通行费收入为198.66万元，同比增长17.68%；日均混合车流量为12.34万辆，同比增长15.65%。东莞控股去年净利润4.19亿元，今年一季度净利润1.43亿元，同比大幅增长。这说明高速公路确实很赚钱。将过路费降低一点，完全可以承受。

　　但是，浏览去年底今年以来的券商 研究报告，则多数认为高速公路存在提高收费的动力。中金公司认为，收费公路行业收费标准的上调正在全国范围内持续地进行中。各省加快上调高速公路通行费率的理由主要有两个：成本上升和吸引民间资本投资。还有研究报告指：高速公路人工成本逐年上涨，维护成本大幅上升，但高速公路收费标准仍维持在上世纪90年代水平，行业新建路产回报率普遍低于8%。由于各省交通集团资产负债率普遍达到了70%以上，要完成未来几年艰巨的高速公路投资任务，只依靠省级财政是不可能的，必须通过提高行业的盈利能力来吸引社会资金的参与，特别是高速公路建设任务繁重的西部省区更是如此。

　　券商推算，未来高速公路产品价格提升是一个大概率事件，加上汽车保有量迅速增加，自驾游等消费势头旺盛，沿海企业内迁、产业结构调整，都提升高速公路通行费收入。而当前高速公路板块估值和股价都处在历史的低位，这必然推动着资金对高速公路股的重新估值。兴业证券 分析师王爽年初认为，新的一年，看好公路行业。

　　然而，就在高速公路公司形势向好之际，通胀来了，加上舆论对它穷追猛打，估计提价之事不敢造次，但你要它降价，打死它也不干。

　　有意思的是，在社会舆论抨击高速公路公司的同时，它的中小股东们也是气狠狠的。因为股价老是不涨，趴在路上不动。业绩不错，市盈率 一般十多倍，市净率 2倍左右，远远低于整个股市 估值，社会舆论又说有暴利，为什么不来波行情啊！像皖通高速、四川成渝、山东高速等公司，其股价甚至比2008年金融危机 最严重时还低。高速公路上市公司可能会感慨左右不是人。

　　陈道