本周股指有望继续反弹 对反弹的期望值不能太高

　　上周两市大盘先扬后抑、窄幅震荡。上周股指走势显示，沪指既在2900点受到压力，也在2830点附近得到支撑，上周五资源股的大举反弹，使得大盘周K线收出阳十字星，结束了两市股指周线三连阴的走势，止跌意味较重。上周五大盘上演绝地反弹，尾盘出现放量拉升，表明本周股指有望继续反弹，只是由于市场心态依然不稳，追高意愿不足，使得两市成交量难以有效放大，而成交量放大是反弹得以延续的首要条件，如本周量能仍不能有效配合，则反弹高度有限，投资者还需控制好仓位。

　　综观上周大盘的表现，可以说消息面基本主导了大盘的走势，消息面是使得股指上下起伏的主要因素。周初大盘呈现小幅震荡的走势，就是在等待4月份宏观经济数据消息的明朗；周三隔夜美股大跌的消息，又使得周四大盘以跳空大跌的方式来反应；股指尚未止跌，周四晚间又传来央行再次上调银行存款准备金率的消息，受消息影响，周五大盘出现宽幅震荡的走势，并且盘中股指再创调整新低。上周大盘对消息如此敏感，表明市场心态是极度不稳，一有风吹草动就会作出过激反应，而从目前来看，市场心态还没有出现相对稳定的表现。

　　令人欣慰的是，本周消息面总体来看相对平静，首先是央行上周再调存准率后，市场对央行再次出台调控政策的忧虑情绪会有所缓和，上周五股指出现盘中逆转走势，说明市场已把这次上调存准率当利空出尽来对待了。虽然外围市场走势本周会有所反复，但美元冲高之后出现阶段性回落，给大宗商品个股带来一次短线操作的机会，上周五有色金属等资源类个股普遍反弹，显示资源股主力又要开始兴风作浪了，这对本周市场个股的活跃度提升是非常有利的。另外，我们看到，上周五尾盘股指反弹中伴有量能的放大，显示增量资金已有所行动。因此，综合来看，本周大盘还是有望逐步展开反弹的。

　　不过，对股指后市反弹的高度，我们认为还不能期望过高，尤其是近期市场量能始终不能有效放大，量能不足将严重制约大盘的反弹高度，毕竟从中线看，股指尚未出现根本好转的迹象。日线看，沪指5日和10日均线依然是空头排列，30日和60日均线依然向下，这对大盘中期反弹起着压制作用。从周线看，经过5周的运行，沪指5周均线已向下死叉10周均线，目前尚无明显见底的信号出现。因此，大盘虽有继续反弹的潜力，对反弹的期望值还不能太高，如果量能不能有效放大，股指冲高后再度回调的可能性就较大，对此投资者还必须有一个心理准备。

　　国盛证券 程荣庆