创业板“还债”之路还要继续（图）

　　创业板指数周二走低跌破900点，创十个月以来的收市新低，逾六成交易个股下挫。而就在估值迅速下降的过程中，不少创业板公司原始股东也以抛售套现的行动加入到“挤压泡沫”的行动中来。

　　随着2010年公司年报以及一季报的公布，创业板“高成长”的幻象破灭。年初至今，这一指数跌幅高达18%。

　　60倍市盈率或不再是底

　　根据最新数据显示，来自深交所的数据显示，截至5月3日，209家创业板上市公司的平均市盈率为47.62倍，与年内高点80多倍相比，几近腰斩。

　　分析人士指出，估值过高一直是创业板受到二级市场投资者广泛质疑的主要原因。60倍市盈率是过去18个月投资者对于创业板估值的一个“水位线”。然而，从历史走势看，这一支撑的力度似乎越来越弱，统计显示，前四次创业板的整体反弹幅度分别大约为50%、25%、30%和15%。近期创业板指数持续低迷，似乎预示着估值回归之路仍未走到尽头。

　　分析人士指出，创业板近期股价的大幅下跌，实质上是在给高价发行以及原始股东的暴利进行“还债”。

　　记者统计发现，在45家业绩同比下滑的创业板公司中，超过计划投资的募集资金总额达到183亿元，平均每家公司超募资金占到募集总资金的比例高达六成。而看看这些上市公司超募资金的去向，除去少数公司已经给出了超募资金的投资计划，29家公司用超募资金偿还银行贷款或永久补充流动资金，两者数额分别达到8.18亿元和13.2亿元。

　　在超募没有带来超收的情况下，投资者用脚投票，给了创业板公司估值以沉重打击。北京一家证券公司投行负责人说，创业板以及中小板公司近来股价的下跌，已经给未来类似企业上市定价带来了变数。4月28日登陆上证所的庞大集团更是在上市首日即大幅“破发”，当日较发行价下跌23.16%。

　　而就在估值迅速下降的过程中，不少创业板公司原始股东也以抛售套现的行动加入到“挤压泡沫”的行动中来。27日，一季度净利润仅小幅增长1.96%的东方财富第四大股东徐豪，以每股41.684元的价格通过竞价系统减持77.35万股，套现3224万元。

　　对此，多位业内人士表示，投资者和股东都选择撤离，意味着创业板市场“还债”之路依然在继续。 (记者杨欣)