煤炭护盘难提市场人气 弱市中寻找稀缺上市公司(2)

　　探因

　　煤价上涨与资金抬升

　　煤炭板块突如其来的直线拉升让不少投资者猝不及防，一位长期跟踪但未建仓国阳新能的投资者感叹：“涨停来得太快了，根本不可能临阵磨枪。”那么，到底是怎样的动力，使得煤炭板块上演这样一出集体拉升秀呢？

　　中国社科院金融研究所博士后杜征征认为，首当其冲的原因就是国内正在蔓延的“电荒”引致的煤价上涨。此外，夏季临近，用电旺季随之而来，而我国发电中火电占比较大，用煤量将随之提升，这无疑将拉高已经处于上行通道中的煤价。另外，随着产煤大省山西煤炭资源整合工作的逐渐拉开，小、乱的煤炭企业逐渐淘汰，也会使得煤炭价格出现一定的上涨。

　　从二级市场估值方面看，煤炭板块在去年10月份走出急速拉升行情后调整至今，已经历了半年多的低迷，当下估值绝不算高，存在一定超跌反弹的预期。综合以上各因素，煤炭板块昨天的异军突起并非无源之水。

　　不过，杜征征同时指出，尽管煤炭板块有理由出现反弹，但像昨天盘中出现集体垂线拉升的现象仍不寻常，除了基本面影响外，市场资金的主动抬升也是一大原因。对此，长城证券分析师高星表示赞同，他认为煤炭板块昨天不寻常的表现颇有市场资金“围魏救赵”的意思。在并无明显诱因的前提下，板块整体出现急速拉升，成交量虽有所放大，但并未出现同等幅度的激增，可能是市场资金为了护盘出货而做出的利好假象。

　　对昨天大盘翻红的走势而言，杜征征认为完全是因为煤炭板块激涨所带来的短期反弹，并不能代表大盘今后的走势。