三大专家解析未来股市避风港

　　李迅雷：经济减速或超预期

　　目前，经济减速已成现实。工业全面回落，预计紧缩政策空间有限。

　　已公布的数据显示，工业生产回落幅度超预期。由于工业是第二产业的主体，而第二产业占GDP近一半份额，下调全年GDP增速预测，从9%至8.8%。从分行业投资季调环比趋势增速看，代表下游的通用设备制造业投资增速继续回升，而代表中上游黑色金属冶炼压延、电力热力生产供应业的投资增速仍在下滑，两大中上游行业的投资仍显不足。考虑到经济减速，预计紧缩政策的空间有限，未来最多还有一次加息。但由于短期内通胀仍将维持高位，不排除准备金率有继续上调的可能。但在目前的状态下如果货币政策紧缩继续加码，将加大经济硬着陆风险，对此需密切关注。

　　邓二勇：把握主题投资机会

　　5月震荡格局仍将维持。在成长和价值的风格选择中，价值仍旧是被投资者青睐的主线。

　　对于市场未来选择向下和向上的动力，需关注以下方面。其一，经济是否回落，通胀会不会持续。其二，流动性是支撑股市的重要因素之一，当前的经济环境下，流动性的改善可能来自两方面，一是房地产等场外资金流入；二是预期人民币升值的热钱流入，近期美元指数走强，人民币兑美元汇率再次达到6.5以上，升值预期的相对减弱也会导致热钱流入的热情降温。短期来看，支撑流动性改善的因素都处在相对恶化的状态。综合来看，向下的动力更能获得逻辑支撑。因此，结构性差异仍将继续，不看好中小盘股票，在成长和价值的风格选择中，价值仍旧是被投资者青睐的主线。