警惕“大熊”再次光临 中国股市急需休养生息

　　周三，沪深A股弱势下滑，市场恐慌情绪再度蔓延。

　　沪指开盘2764.56点，最高2771.18点，最低2737.33点，收盘2741.74点，跌25.32点，跌幅0.92%，成交870亿元；深成指开盘11716.15点，最高11795.73点，最低11600.21点，收盘11615.42点，跌134.50点，跌幅1.14%，成交600亿元。

　　盘面观察，两市大盘再创新低点，极大挫伤人气。两市个股跌多涨少，上涨个股392家，下跌个股1640家。其中，创业板再度杀跌重挫3.52%。此外跌幅榜前列板块为：太阳能板块跌幅2.50%，次新股板块跌2.18%。近期次新股板块跌幅巨大，主要是新股发行市盈率普遍较高，破发个股不断增加所致。此外，中小盘个股重归弱势再度重伤市场人气的同时，被市场视为守护神的银行股也大幅杀跌，兴业银行、中信银行、农业银行等跌幅均超过2%，严重地拖累了股指重心。

　　消息面上，多空双方呈现严重分歧。高盛将中国今明两年的GDP增长预期分别从此前的10.0%和9.5%下调至9.4%和9.2%；将今年CPI增长预期从此前的4.3%上调至4.7%，维持明年3.0%预期不变。高盛表示，中国的CPI将在今年6月触顶，达到5.6%，这是继2008年7月以来的CPI最高水平。不排除A股市场短期内出现高达5%-10%回调。另外，中国社科院尹中立称，收缩信贷与货币必然伤及股市，我国很可能出现的现象是“滞胀”，需要警惕新的“大熊”再次光临。

　　相反，里昂证券、花旗银行等认为，A股市场的估值已经处于历史较低水平，而严重的通胀水平近期有望见顶回落，政策松动和随之而来的行情值得期待。人民日报文章也称，估值接近历史低位，A股步入寻底区域。

　　回顾本周大盘暴跌的导火索，应当是对“即将推出国际板”的融资圈钱恐惧。此前管理层满怀期望地推出创业板，如今却成为股市的“绞肉机”，股民用脚投票，占据七成的创业板股票跌破发行价，创业板高成长“神话”不攻自破。前有中国石油，今有创业板，深深套牢国内投资者。正所谓前车之鉴，在弱市之中，投资者听到融资就害怕，不管这板那板，都是“圈钱板”。

　　其实，过度融资问题一直是中国股市发展的最大困惑。虽然目前A股整体估值降至13-15倍，距离2008年1664点历史最低估值不足10%，但A股总市值达到26万亿，流通市值19.48万亿，特别是流通市值更是2007年最高点6000点(11万亿)的近2倍。加之，央行货币紧缩与经济下调两重挤压，因此中国股市急需休养生息，竭泽而渔必然导致A股长期低迷，信心不振。 (肖年红)