鲁政委：美元反弹股市将成“绞肉机”

　　对于近期股市的大跌，有着“预测帝”之称的兴业银行资深经济学家鲁政委昨天接受本报记者连线采访时认为，从资金面来看，今年股市没有大的投资机会。即使下半年央行放松紧缩政策，但如果美元出现强势反弹，股市恐怕也难以走好，甚至会变成“绞肉机”，除非央行快速下调存款准备金率来对冲。

　　下半年可能还有两三次加息

　　由于自去年央行加息以来，鲁政委都预测到了加息的时点，因此在业内获得了“预测帝”的雅号。对于眼下的股市，他认为，国内股市是资金推动型的，在目前稳健偏紧的货币政策下，股市应该是没有什么机会的。他表示，自己在去年末就写了两篇文章，一篇是“2011 年的股市可能是虎头蛇尾的一年”；另一篇是《循着政策作投资》，都是说因为今年的政策是偏紧的，投资者不要玩了，至少从指数走势的角度来看，赚钱很难，搞得不好“一年到头白忙活”，除非投资者选股能力超强。

　　鲁政委表示，从4 月份公布出来的数据看，虽然经济略有放缓，但通胀压力依然较大，因此紧缩政策肯定不会放松，避免给通胀施加“流动性”的“催化剂”。他预计，4 月份5.3 的CPI 肯定不是顶，今年CPI见顶可能会在6 到10 月份之间。从兴业银行的研究来看，下半年可能还会有两到三次的加息。

　　美元反弹，股市将成“绞肉机”

　　很多投资者都觉得，今年下半年的某个时候，货币政策放松之后股市可能有机会。对此，鲁政委认为“不见得！”他表示，即使下半年CPI 回落，其绝对水平依然很高，在4%以上。这就意味着，很可能央行在今年下半年即便不会继续紧，也很难一下子就松了。如果出现国内政策未松，而美元已反弹，那时候股市恐怕将会变成“绞肉机”。

　　现在可以肯定美元还是一个反复震荡筑底的过程，如果美元强势反弹的话，对股市又是一个重大的利空。除非央行意识到这个问题，通过快速的准备金率下调，来对冲美元反弹流出的资金。所以，未来股市的机会取决于两种力量的对比，如果存款准备金率下调的力度没有美元反弹的紧缩力度大，股市恐怕还是没有机会。

　　楼市资金大多都没进入股市

　　楼市调控已经一年多了，为什么楼市的资金没有逃到股市、推动股市上涨呢？鲁政委表示，一是由于房价没有降，但是成交量剧烈萎缩，过去炒房的资金退不出来。到股市那边去的，就只有增量资金。但这部分资金也分流了，有的去炒黄金、石油，还有的去炒农产品、香料等小品种，还有一部分资金分流到了银行的理财产品，今年银行理财产品发售其实是非常好的。所以，指望房地产市场上的钱都能进到股市来是不现实的。他表示，楼市里的钱只有一小部分进入股市，所以，在总体指数下跌的情况下，很多中小盘的股票早已是涨幅超过了100%，但因为房地产行业的权重在指数当中比较大，由于房地产不景气，银行股也会不景气，两个在指数中权重很大的行业不景气导致拽不动大指数，所以结果是指数没涨。  陈春林