上周大盘破位大跌后，本周处于抵抗回稳之中，周一探出新低，周二展开反弹，周三振荡走稳。正如上周所指出，沪指2661点至2700点是以往的市场成本区，可能会有抵抗支撑效应。本周一沪指跌至2689点而止跌，同时跌近笔者之前所指出的2008年10月28日1664点与2010年7月2日2319点两底部连成的上升趋势线，形成一定抵抗，其目前上移至2685点，是2009年以来多头的最后防线，激发了多头奋力抵抗。
经过一个多月的下跌，市场也出现超卖情况。数据显示，截至本周初，5月以来有44家上市公司的大股东增持了公司股票，这表明，市场也逐渐出现一些阶段性抵抗支撑效应，并且不排除部分超跌的个股开始筑底或离底部不远。
上述最后防线如果能得到坚守，则大盘仍维持原来的2700点以上的大箱体区波动。该防线对多头来说是重要的，因为一旦跌破，则不排除沪指未来较长时间在该线之下探底筑底，但这探底筑底也逐步形成下一波大牛市的基础。
年初时说到，2011年辛卯兔年财旺但身弱，好比以弱刀去伐大树之“财”，自然吃力，尽管不少个股估值低，遍地是黄金，可谓机会多多，无奈基本面严峻，机会多但不易把握。身弱也无力搬运和收藏“黄金”，所谓虚不受补，今年以来的走势的确如是。
从基本面看，5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为52.0%，环比下降0.9个百分点，连续第二个月出现下行，降至九个月以来低点，显示经济增速有所趋缓。另外，国家统计局下周将公布5月主要经济数据，市场普遍预期5月CPI涨幅仍将高企，不排除未来加息窗口会再度开启。
一方面，经济增速有所趋缓，另一方面通货膨胀压力较大，因而要关注未来会否出现经济学上的相对“滞涨”局面，可能对股市中长期走势造成一定影响。如果基本面不配合，那么沪指未来可能较长时间内在3000点-3100点长期套牢成本线之下运行，为下一轮大牛市奠定扎实的基础。
上周大盘跌破年线，年线失守并不代表有特别意义，因为沪指近大半年来基本上围绕着年线上下波动，形成一定市场平均成本，过分偏离年线反而会回归到市场平均成本的年线附近。
短线市场在跌至支撑区后，部分超跌股可能出现反弹机会，但市场中线风险能否得到有效消化，特别是做多的力量能否有效集结，仍需要观察。如果成交量不能有效放大，尤其是权重股如果不能有效走强，那么市场仅靠超跌股反弹也难有较好的反弹空间。2800点-2850点跌破后也反过来成为压力区。
兔年股市“财旺”但“身弱”，“身强”才有机会，保存实力，看准机会，才会成为赢家。今年4月形成相对大级次的循环周期顶部，8月和今年底前后也是周期转折段，可关注会否形成转折效应。
(黄智华)
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