市场传闻国际板是B股指数跳水导火索

　　据中国之声《新闻晚高峰》报道，虽然近三年来B股市场的整体表现是超过了A股，但是今年4月22号开始B股指数突然连续跳水，导火索就是国际板，备受瞩目的国际版又如何稳妥推进呢，下面来请中国之声特约观察员、国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松来解读，对话记者中央台记者王娴。

　　记者：从今年4月22号开始，B股指数急剧跳水，有传闻就认为市场下跌导火索就是国际板，您怎么看待这个问题呢？

　　巴曙松：国际版确实是我们上海建设国际金融中心很重要的一个举措，他吸引境外的这些优秀的上市公司到中国的资本市场来上市，这个对于我们金融中心建设来说，相当于增加了一个家门口的境外投资市场，所以肯定是有非常重要的积极意义的，但是具体方案的讨论应该尽可能的有利于促进市场发展，减缓对市场的冲击，所以应该有一个更为谨慎的多方面的讨论。

　　记者：现在世面上有不同的方案出炉，您能给我们评论一下这条方案好吗？

　　巴曙松：目前因为这个方案在具体的讨论阶段，其中一个就是在现有的A股市场，按照现有的上市规则、交易规则来建设一个人民币计价的国际板，叫做人民币国际板，也有的建议就是用美元来计价国际板，这个就是说按计价方式来分。从交易方式、发行上市、交易信息披露这些方式来区分呢？有沿用A股市场的国际板方案，也有依托这个B股市场国际板方案，还有甚至是建议另外再单独建一个针对国际板这样一个上市、发行这个信息披露的方案。从这些不同的方案来看，它的对市场的冲击其实是有比较大的差异的。

　　从人民币计价的国际板来看，它基本上就是跟现有的A股市场，在整个发行上市交易制度应该说是大体一致的，如果采取这种方式的话，它对于现有的A股市场的估值得冲击应该说是比较直接的。倒不一定说所有的都是负面的冲击，比如说我们海外的很多金融股、银行股的估值就比国内还要高，如果这些金融股来挂牌的话，说不定也会带动国内金融股的估值。但是它会带来一系列比如说资本流入，热钱流入，它要换成人民币来投资这些上市公司，就不排除有一些热钱分享人民币升值带来的好处，同时资金的流入流出会涉及到复杂的资本管制的调整，而且也有市场批评，实际上意义就不是太大了，专门叫一个国际板，因为你无非就是上市公司是海外的公司，为什么单独叫一个国际板？所以这是目前市场传闻的一个人民币计价的一个方案。

　　以美元计价的方案就是比较多考虑的就是防止热钱的流入，减少对外汇管制的冲击，而且如果海外投资者要在中国市场上来投资的话，他没有必要再把美元换成人民币，而且上海国际板如果用美元计价，就可以采取和国际市场完全一致的股份转托管，就防止不同的股票之间存在比较大的价格差异。这个使得市场的定价跟国际市场的走势比较一致，更加理性。

　　那么在这几个讨论方案之外，其实以B股市场作为一个基础来发展国际版，应该说是相对比较平稳的一个方案，因为B股市场在早年是我们引进外资很重要的渠道，当年也是发挥了很重要的作用，但是现在整个B股市场非常边缘化，基本上没有什么太多的筹资功能，市场交易量也比较小，流动性也不够，也是我们资本市场的一个历史遗留问题。那么如果我们依托B股市场，对它进行功能的完善，引入新的发行主体、交易主体，促进他市场的恢复，这对解决历史遗留问题，同时也发展了国际板，应该说是起到了一箭双雕的作用。