受隔夜美股重挫影响, 周四市场再一次出现杀跌走势,指数再度创出本轮调整新低,两市成交低迷,市场陷入恐慌气氛。预计市场短线还将惯性下挫,回补前期2656点缺口将是大概率事件。
国家统计局14日公布了5月各项主要经济数据,其中5月份CPI同比上涨5.5%,创下2008年8月以来的新高,PPI同比上涨6.8%,涨幅与4月份持平。央行也在周二收市后宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。本次上调后,大型金融机构存款准备金率将达21.5%,再创历史新高。虽然时间点略出意外,但是央行的这一行为尚在市场预期之中。5月,中国金融机构新增外汇占款3764.14亿元人民币,环比上涨21%,这显示央行对冲流动性的压力仍然存在,因此上调存准率更大的意义在于对冲热钱。然而短期宏观调控重点仍是抑制物价上涨。由于CPI非食品价格同比增速不断创出有统计数据以来的新高,反映出长期通胀水平在不断上升,未来CPI或仍将维持高位。虽然下半年在翘尾因素带动下CPI同比增速将有所回落,但通胀压力难以真正缓解。因此管理通胀预期仍将是未来一段时期的调控重点,预计后续仍有加息或者非对称加息可能。
最新的经济数据显示,5月规模以上工业增加值同比增长13.3%,增速比4月份回落0.1个百分点,出现了连续三个月的下滑,这表明经济增速的整体放缓已是不争的事实。从出口和消费看,两者增速都有所放缓。国内消费由于高通胀以及紧缩政策的影响,持续放缓。5月份家电及家具类零售额同比增速均有较大下滑,央行进行的消费意愿调查也显示居民消费意愿较低。此外,需求增长减慢导致库存增加,并引起经济增速下降的趋势越发明显。从当月出口数据看,出口依然保持着较快增长。但考虑到今年1季度以来,外围经济恢复进程缓慢,出口的高增速或是临时现象,未来几个月出口增速可能将相对下降。5月城镇固定资产投资完成额累计同比增长25.8%,较4月小幅上升0.4个百分点,显示当前经济过于依赖投资拉动,房地产投资更是重中之重,经济结构不合理现象较为突出。但本轮楼市调控的使命远未结束,如果未来房价再度出现反弹,调控靴子仍悬而待落。持续紧缩的政策导致房地产销售增速明显下滑,其将最终带动房地产投资增速回落,经济或将进入一个“类滞胀”周期。
外围市场方面,美联储主席伯南克在本月7日的讲话中表示,美国经济目前的增长速度低于预期,但他并未给出即将出台进一步刺激计划的任何暗示。而最新公布的经济数据也对市场形成负面冲击:5月CPI环比增幅高于市场预期,同期工业产值环比低于预期,而6月的首个地区性制造业PMI指数超预期收缩。由于投资者对经济复苏前景的担忧,道琼斯指数近10个交易日累计跌幅近7%并将支撑长达半年之久的120日均线跌穿,图形明显破位,后市或有进一步下探的可能。另一方面,继标准普尔于周一下调希腊主权评级后,穆迪宣布对法国三家商业银行的评级进行重审,暗示下调可能,其主要的理由是这三家银行持有希腊债务。周三欧洲各主要股指普跌,引起了又一轮欧洲主权债务危机恐慌。
总体而言,市场短期难以摆脱弱势调整格局,建议投资者严格控制仓位。目前市场热点散乱,缺乏持续性领涨板块。多是一些事件性交易机会,很难把握。在大盘没有企稳前,投资者宜多看少动,静观其变。 □东兴证券 侯毅
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