申银万国：股指震荡整理尚需数周

　　上周股指封闭了上证指数2010年10月8日留下的2656点至2677点的缺口，创今年以来新低，也就是1月25日的2661点无声而破。6月16日留下跳空下跌的缺口(2691点至2705点)两个交易日未补，股指重心下行。深成指和上证指数目前的位置都低于今年1月25日的11377点和2661点，如果这里有效失守，不排除股指再下台阶的可能。

　　股指目前总体上处于弱势格局。我们估计本周上证指数的主要波动区间为2600点至2700点，2656点的缺口封闭之后下档暂时难觅其支撑目标。下跌的空间可能不大，但根据历史经验，往往越是调整到后期，市场的心态越脆弱。估计股指震荡整理尚需数周的时间，在这期间可能仅有一些局部行情，系统性的机会暂时尚难形成。申银万国