海外唱空中国声音陡增 水皮：要区分是谁在唱空

　　据中国之声《新闻晚高峰》报道，瑞信昨天(20日)宣布调低中国今年经济增长预测，由原来的8.8%微降至8.7%。而根据海外媒体报道，目前3个月期人民币看跌期权比看涨期权溢价0.04%，做空人民币的成本自2009年9月份以来首次超过做多人民币的价格。同时，即穆迪、摩根士丹利等研究机构之后，标普也在近期发布的报告中看空中国楼市了。上周以来，看空中国的声音陡然增加。不过，商务部公布的数据却显示，今年前5个月，外商投资中国房地产的金额达266亿元，同比增长57.3%，带有暗地做多的嫌疑。

　　海外机构纷纷抛出言论，到底是在看空还是在做空？中国经济增长的各种高风险会在未来两年集中爆发吗？今日《观点》栏目中央台记者对话著名财经评论家水皮，探讨看空中国背后的故事。

　　要注意区分谁在唱空中国

　　记者：尽管看空中国的言论时有抛出，不过最近这几天似乎突然多了起来。看空中国的、看空人民币的、看空中国房地产的，层出不穷。但从商务部的数据上，我们又看到外资还在加速进入中国，地产业表现得也很明显。那么这种悲观的预期到底是在看空中国，还是在做空中国呢？

　　水皮：我觉得从长期的角度来看，盲目看空中国已经被证明每一次都是错误的。老外的看空一是有一种担心，就是(担心)中国经济出现硬着陆。因为我们现在经济下行的势头不能说非常明显，但是也有一定下行的特征；CPI在高位徘徊，滞胀的迹象还是相对明显的。所以他们会担心在中国政府宏观调控和打压房地产这个支柱产业的背景下，中国经济会出现硬着陆。如果出现硬着陆，就为他们唱空中国提供了一个非常非常重要的前提。

　　另外，还有很多老外一边唱空，一边实际上他们的投资跟他们的操作方式是相反的。就跟2007年宏观调控刚开始的时候，摩根士丹利一方面在言论上唱空中国，另一方面大量进入上海房地产市场一样。事实证明后者是对的，前者不管是错的还是烟雾弹也好，与它自己的实际行为相反。所以在越来越多的唱空中国的合唱中，我们也要注意区分谁在唱空中国。如果纯粹从学者研究的角度看，根据一些经济现象认为中国经济可能会出现下行的态势，我觉得这种参考价值有；如果是机构特别是金融机构或投资机构在唱空中国，那么仅能作为一种指标来观察。

　　中小企业问题非常明显

　　记者：相对于那些大肆的看空人民币的言论，瑞信昨天对于中国经济增长预期的下调则相对客观一些。实际上看，未来两年中国经济的下行风险究竟有多大？

　　水皮：我觉得是这样的，就怕收缩性的政策特别是货币的从紧政策都出现及时一个调整，为收缩流动性而收缩流动性，而且是一刀切。这种情况如果不改变的话，相当于自己跟自己过不去。因为大量中小企业的问题已经非常非常明显。但是央行我觉得没有作出相应的一种有策略的调整，这是中国经济的一个最大的问题所在。任何国家中小企业都是经济的最活跃的成份，也是构成就业人口的一个主要的部分，如果中小企业始终处在半死不活的状态的话，我觉得很难说这适应未来的经济。 （记者柴华）