美股下半年走势还看经济“脸色”

　　美国商务部公布的数据显示，按年率计算，美国今年第一季度国内生产总值(GDP)实际增长1.9%。在去年第三、四季度分别增长2.6%、3.1%后，美国GDP增长速度已有放缓趋势。

　　美国劳工部公布的数据显示，今年5月美国非农业部门失业率升至9.1%，已经连续第二个月上升。失业率回升，新增就业岗位不多显示美国经济复苏道路并不平坦。高失业率依然是美国经济的头号挑战。

　　美国劳工部公布的数据显示，5月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨3.6%，创三年来新高。剔除食品与能源价格的当月核心CPI数据同比上涨1.5%。分析人士认为，通胀水平高企将令美国经济复苏蒙上阴影。

　　上半年的美股可谓坐上了“过山车”。市场分析人士认为，下半年美股能否继续走高，将主要取决于美国经济能否再度加速增长。

　　受宽松政策和企业盈利推动，美股4月底创出近3年来的新高。此后，由于担心全球经济复苏放缓，美股连续下跌，回吐了上半年大部分涨幅。截至27日，上半年美国道琼斯指数上涨4.03%，标普500指数上涨1.79%，纳斯达克指数上涨1.33%。

　　减速还是新一轮衰退

　　今年前4个月，在低通胀、经济增长及估值吸引的情况下，美股延续了去年以来的升势。受宽松政策和企业盈利推动，加上美国企业持有大量现金，美国小型公司通过并购实现显著增长，大型公司则受益于股息提高和股票回购，美股一度牛气十足。

　　美元下跌也助推了美国企业的出口。美国企业一季度财报表现亮丽，美元贬值为美国企业在海外市场的销售提供助力。分析人士认为，企业出口和支出为美国经济这一轮复苏立下了汗马功劳，而家庭消费更是美国经济的支柱。

　　此后，随着欧债危机的升级，原油价格高企，市场对全球经济复苏放缓的担忧加重，5月全美失业率反弹至9.1%，美国股市三大股指疲态尽显。

　　分析人士表示，市场正担心美国就业岗位减少、工业产出下降以及房地产市场萎靡不振。标准普尔分析师斯托瓦尔表示，“市场正在对经济‘减速’做出反应”，投资者正在思考美国经济增长究竟仅仅是减速，还是有可能出现新一轮衰退。