主持人：本报记者 刘芫信 嘉宾：博江基金投资总监 谢昌国、杭州私募 楼庭聚、广东达融投资董事长 吴国平
年线将是分水岭，私募分歧加大
主持人：经过上周的大幅拉升后，本周大盘基本在2730点至2780点之间强势整理。周四的中阳将周三的阴线包掉后，市场强势特征明显，但周五摸高2778点就回落。下周市场是如不少市场人士预计的那样，这波反弹在2800点附近结束，还是会在站稳年线后，继续震荡上行？操作上，下周能否继续持股？
谢昌国：从估值和跌幅上来看，短线大盘在2800点附近面临较大压力，震荡反复在所难免，大盘在站稳年线后仍有反弹空间，短线操作上可把握超跌股继续抢反弹。中长期来看，控制仓位可对潜力股逢低吸纳底部筹码。
楼庭聚：本周市场如预期出现强势震荡，周五完成了5浪的上涨。5浪反弹的走势，可以确定2610点将是历史性的底部。下周的市场会出现两种走势：1、上半周震荡，下半周向下，做双底走势，概率60%以上；2、上半周震荡，下半周放量突破向上，概率40%左右。本周多空数据多头小幅增加，空头大幅减少，多空数据还是空头趋势，多头175，空头447。2800点的压力很重，如果能突破，大盘就确定会是持续上涨，但我认为短期突破的概率很小。我的操作系统目前是震荡走势，逢高减仓，逢低买入是近期的操作策略。
吴国平：我认为这波反弹没有结束的概率偏大，而且随着外盘的突破，国内个税起征点上调至3500点，以及温总理对未来的展望定调，个人理解市场阶段性将会逐渐走出低位的概率大，未来继续震荡向上应是主旋律，下周可以继续持股。本周市场出现强势震荡的走势，从权重股的躁动和活跃资金坚定做多部分个股的态势来看，这或许只是开始，预演之后实质性的精彩或在下周正式展开。
市场资金偏紧，基本面有望回暖
主持人：中国物流与采购联合会发布的数据显示，6月制造业PMI为50.9%，创28个月新低，经济增速继续滑落。而本周国家领导人关于通胀的表态、近日银行间拆借利率下滑等，如何看待目前的市场基本面，经济增速下滑小周期是否接近尾声？
谢昌国：由于宏观调控政策继续趋紧，央行存款准备金率达到创纪录的21.5%，市场资金流动性更加紧张，制造业无法得到新增资金支持，企业现金流明显不足，造成制造业活跃度逐步下降，于是经济增速的滑落也在情理之中。从市场基本面来说，目前应该处于最艰难的时期，经济增速下滑的小周期仍在延续，在通货膨胀压力下，市场加息预期非常强烈。目前来看，7月份暂无转好的预期。
楼庭聚：我认为经济增速的下滑还没有到底部。目前宏观调控还是继续的紧缩，实体经济的见底会滞后国家财政政策和经济政策的调控，现在市场都预期还会有一次或两次的加息和上调存款准备金率，7月的经济数据还不会马上转好，估计PMI指数可能会下降到50%以下，而CPI数据则可能见顶。
吴国平：目前的基本面已经到了新阶段，6月份PMI虽然创28个月新低但仍旧保持在50%之上，虽然显示经济有所放缓但仍旧维持扩张的态势，同时这种放缓更多的近期政策主动调控的结果。随着下半年保障房等投资的逐步展开，以及个人所得税上调对消费的刺激，下半年经济的内生性增长势头将依旧会相当的强劲，经济增速下滑的小周期接近尾声的概率较大。前期市场的大幅调整已部分反映了当下经济所存在的一些问题，经过前期一段时间非常规货币政策的实施，货币政策回归常态将是大概率事件，未来经济增速向好的预期出现好转应是没有什么悬念。
预喜股风生水起，超跌股机会不断
主持人：本周水泥、地产股等保障房概念主线继续逞强，但上行力度较前期有所减弱。下周市场能否涌现新的热点替代保障房概念？近几天定价偏低的新股次新股个股表现突出，中报大幅预增股也表现抢眼，下周这两类个股能否成为市场主流热点？
谢昌国：从涨幅上看，大部分水泥股有休整要求，地产股由于前期跌幅较大，目前位置还有上升潜力。从盘面上看，业绩预增的行业和个股开始活跃，比如化工股等，预计下周仍有上涨潜力，行情低迷导致定价偏低的新股次新股，在行情转暖的时候资金回流迹象明显，反弹意愿也较强。主流热点目前应该继续集中在超跌股。
楼庭聚：本周低价超跌的次新股表现强势，也如我上周预计的中小板和创业板会表现强势。7月马上就会开始披露中报，对于有中期分红送股的公司，应该会有强势的表现。从我的操作系统显示目前处于多头行情的板块有10多个，房地产、煤炭石油、预盈预增、送转、西部开发、青海、内蒙古、煤化工、酿酒食品、西藏、山西、水利建设和水泥。历史数据统计，后期的行情上涨，这些板块的涨幅会超越市场，后期回落可重点关注以上板块。
吴国平：当下保障房概念股活跃反映了政策导向的一个主流方向。随着三季度保障房建设的大面积开工，除水泥地产外，涉及保障房概念的其他相关板块成为热点的概率较大，所以下半年保障房这条主线仍值得我们重点关注。就下周而言，市场的机会仍不会缺乏，出现新热点的概率较大。一些新股次新股虽然定价偏低，但仍具有较高的估值，近期活跃为短期炒作概率偏大，不建议作为重点关注。对于中报大幅预增的相关个股可以继续深度挖掘，尤其是在本次调整中超跌且中报业绩突出的个股予以重点关注，这些个股有望成为接下来中报炒作的对象。
热度不减
下周继续天晴
A股市场以周小阳线，日线小十字星开始了下半年的行情。本轮反弹无论从时间、空间，包括市场主线方面均要强于前两次的平台构筑，因此在市场热度并未冷却，保障房概念及周期品依旧存在反弹动力之时，市场有望继续震荡盘升。并且从市场技术层面看，2600点-2700点构成了无数个箱体的坚实底部与顶部，这一带将是相当长时期确定A股市场多方与空方力量对比的战略性区间。
我们不认为通胀带来牛市。正如每一轮牛市的开始必然有诸多的根本性因素，但目前的A股市场缺乏这些对制度、经济结构，甚至股价结构的充分调整与预期，目前还是运行在一个探明底部的过程中。这个过程伴随着美好的预期与现实的残酷。我们认为，应该观察突破目前整体困局的条件及基础因素等是否在经济层面、资本市场层面显现端倪，亦或仅仅停留在口头上。如果是后者，加之国有行业垄断利润加强显示出的利润增速，以及通胀继续演绎，供给端的成本上升形成终端需求价格的上涨，导致的上游资本品、部分化工品价格高位运行带来的周期品景气状态，具有估值的迷惑性，掩盖了相当多行业景气的回落和估值回归。这正是我们所担忧：虽然看好反弹与阶段性底部，但一些根本性因素没有发生变化之前，A股市场缺乏牛市雏形的基本判断。
当然，短期内A股市场的气象预报仍是晴天。至少对短线投资者客来说，市场热度不减。
浙商证券资深投顾 朱雍利
