东软载波（300183） 智能电表需求快速增长

　　浙商证券研究报告指出，作为PLC行业龙头，东软载波未来几年芯片出货量紧跟行业的高速成长。从价格看，公司具有较强的议价能力，产品价格下降幅度较小，同时随着4代、5代芯片的逐步应用，产品ASP具备提升潜力。

　　2010年-2015年是智能电表更换时间窗口，目前较低的智能电表渗透率、庞大的替换需求以及每年的新增需求，使得智能电表需求量进入快速成长期，从而带动PLC行业进入快速成长期。从更长期的角度看，智能电表每年的更新需求和新增需求为公司提供了稳定的现金流，而智能家居行业的需求将推动公司进入下一个成长期。

　　预计公司2011-2013年净利润分别为1.55亿元、2.16亿元和2.86亿元，同比分别增长50.48%、39.35%、32.4%,对应的EPS分别为1.55元、2.16元和2.86元，PE分别为26倍、19倍和14倍，给予“买入”的投资建议。