下半年选基关键看布局 三大投资策略适当积极

　　上半年基金业“中期业绩考试”成绩公布，wind数据显示，截至6月30日，上半年以来市场股票型基金平均下跌6.37%，混合型基金平均下跌7.17%，债券型基金也不可避免地出现了负收益，平均跌幅为0.85%，与此同时，市场可统计的27只境外证券投资基金复权单位净值增长率平均为-1.26%。

　　面对下半年的市场，投资者如何把握投资机会呢？对此，多数市场分析认为，下半年市场仍不会一帆风顺，投资基金要把握好布局。

　　投资策略一

　　操作可适当积极

　　对于下半年基金投资的整体把握，国金证券研究所基金研究中心总监张剑辉表示，2011年下半年的A股市场会延续复杂曲折的走势。短期内在通胀尚未回落的前提下仍难看到政策放松的迹象，经济下滑和盈利预测下调仍会带来负面扰动。

　　下半年中后期，关于经济和企业盈利底部的能见度将逐渐提高，投资者对盈利的过度悲观预期将被扭转。同时，随着通胀回落、增长放缓，政策放松的必要性和可能性都会增强，对政策放松的期待将带来估值修复等转变。

　　就基金组合配置策略来看，张剑辉认为，下半年整体操作可适当积极。分阶段来看，初期组合的整体风险可立足中等水平，在股票型、混合型和债券型基金间进行平衡，或者以配置相对稳健的混合型基金为核心。中后期，随着估值修复和情绪的乐观化转变，可提升组合中高风险资产的比例，同时增强组合风格的进攻性。